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岩佐 浩人のレポート
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2025年02月07日
Jリート市場回復の処方箋
Jリート(不動産投資信託)市場の低迷が続いている。2024年は国内外の株式、金価格、暗号資産などリスク性資産が幅広く値上がりした一方で...
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2025年01月24日
Jリート市場回復の処方箋
Jリート(不動産投資信託)市場の低迷が続いている。2024年は国内外の株式、金価格、暗号資産などリスク性資産が幅広く値上がりした一方で...
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2024年12月04日
Jリートの不動産運用で問われる「インフレ対応力」
インフレのある世界が本格到来するなか、Jリート市場では賃料の引き上げなどインフレに負けない内部成長の実現が期待されている。賃料収入が横...
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2024年10月07日
J-REIT市場動向(2024年9月末)~オフィスセクターに光差すも、バリュエーションは依然として割安な水準~
J-REIT(不動産投資信託)市場は8月上旬に付けた年初来安値から持ち直しの動きにある。市場全体の値動きを表わす東証REIT指数(配当...
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2024年07月04日
今年上期のJリート市場は▲4.6%下落。金利動向を睨んで投資家は様子見姿勢を継続~金融政策正常化に伴う金利上昇の影響は第2幕へ
2024年上期(1~6月)のJリート(不動産投資信託)市場を振り返ると、市場全体の値動きを表わす東証REIT指数(配当除き)は▲4.6...
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2024年06月07日
東京オフィス市場は調整局面を脱する。ホテル市場は一段と改善-不動産クォータリー・レビュー2024年第1四半期
日本経済は、下振れリスクの高い状態が続いている。2024年1-3月期の実質GDPは2四半期ぶりのマイナス成長となった。住宅市場では着工...
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2024年05月10日
東京オフィス市場は調整局面を脱する。ホテル市場は一段と改善-不動産クォータリー・レビュー2024年第1四半期
日本経済は、下振れリスクの高い状態が続いている。2024年1-3月期の実質GDP(5/16公表予定)は前期比▲0.4%(前期比年率▲1...
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2024年05月09日
Jリート市場の分配金は今後5年間で5%減少の見通し-シナリオ別の分配金レンジは「▲18%~+7%」となる見通し
J-REIT(不動産投資信託)市場は日本銀行による金融政策正常化に伴う金利の先高観などを背景に弱含みの動きが続く。市場全体の値動きを表...
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2024年05月07日
Jリート市場ではディスカウント増資が増加。その問題点は?
Jリート市場ではNAV倍率1倍割れが常態化するなか、1口当たりNAVを下回る価格での増資(ディスカウント増資)が増えている。ディスカウ...
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2024年03月15日
J-REIT市場の動向と収益見通し。借入金利上昇を背景に今後5年間で▲5%減益を見込む~シナリオ別の分配金レンジは「▲18%~+7%」となる見通し~
今年に入り、J-REIT市場は金利の先高観やJリート投信からの資金流出などを背景に下値を切り下げる展開が続く。年初からの下落率は▲6%...
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2024年01月05日
昨年のJリート市場は▲5%下落。株式市場とのパフォーマンス格差は過去3番目に悪い水準~今年は明るい材料も揃い、復権の1年を期待~
2023年のJリート(不動産投資信託)市場を振り返ると、市場全体の値動きを表わす東証REIT指数(配当除き)は▲5%となり、2年連続で...
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2023年12月05日
総合型への転換が増加するJリート市場。今後の課題は?
Jリート市場では合併によって特化型から総合型へ転換する事例が増えている。ただし、総合型は特化型と比べて市場評価が低くなるコングロマリッ...
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2023年09月08日
Jリート市場の分配金はコロナ禍前の水準を上回る。今後は「巡行利益」の回復が課題に
2023年4-6月期の実質GDP(一次速報値)は前期比年率6.0%の高成長となり、コロナ禍前のピーク水準を上回った。社会経済活動の正常...
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2023年07月07日
「新NISA」×「Jリート」で考える資産形成
岸田政権が掲げる「資産所得倍増プラン」は、( 1)NISA(少額投資非課税制度)の拡充・恒久化、( 2)iDeCo制度の改革、(3)中立的...
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2023年07月05日
今年上期のJリート市場は▲1.7%下落。株式市場とのパフォーマンス格差が広がる~米国オフィス市場の低迷も上値を抑える要因に~
2023年上期(1~6月)のJリート(不動産投資信託)市場を振り返ると、市場全体の値動きを表わす東証REIT指数(配当除き)は▲1.7...
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2023年06月27日
「新NISA」×「Jリート」で考える資産形成
岸田政権が掲げる「資産所得倍増プラン」は、(1)NISA(少額投資非課税制度)の拡充・恒久化、(2)iDeCo制度の改革、(3)中立的...
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2023年06月07日
物流市場は空室率が大きく上昇。J-REIT市場は調整が続く-不動産クォータリー・レビュー2023年第1四半期
日本経済は、約2年にわたってプラス成長とマイナス成長を繰り返す一進一退の状態から抜け出せずにいる。2023年1-3月期の実質GDPは3...
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2023年05月12日
物流市場は空室率が大きく上昇。J-REIT市場は調整が続く-不動産クォータリー・レビュー2023年第1四半期
日本経済は、約2年にわたってプラス成長とマイナス成長を繰り返す一進一退の状態から抜け出せずにいる。2023年1-3月期の実質GDP(5...
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2023年05月08日
緩和政策修正を睨み、適正水準を模索するJリート市場
Jリート市場は日銀の緩和政策修正を睨み、落ち着きどころを探る展開が続く。仮に、現在のYCCが撤廃された場合、東証REIT指数1680(...
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2023年03月24日
J-REIT市場の動向と収益見通し。今後5年間で+1%成長を見込む~シナリオ別の分配金レンジは「▲10%~+8%」となる見通し~
今年に入り、J-REIT市場は金利の先高観から下値を切り下げる展開が続く。年初からの下落率は▲6%で、株式市場を10%アンダーパフォー...
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2023年01月06日
昨年のJリート市場は8%下落。世界的な金利上昇が市場の重しに~NAV倍率で割安も、不透明感が強まる外部環境~
2022年のJリート(不動産投資信託)市場を振り返ると、市場全体の値動きを表わす東証REIT指数は▲8.3%下落し、国内株式の下落率(...
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2022年12月05日
緩和政策の修正によるJリート市場への影響は?
欧米の中央銀行が金融引き締めへ転換するなか、日銀の次の一手が注目を集めている。YCC解除によって金利が0.4%上昇した場合のJリート市...
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2022年12月02日
コロナ禍で強まった「物流一人勝ち」の評価に終止符~「物流」の再評価がJリート市場回復の鍵に~
今年のJリート(不動産投資信託)市場の特徴の1つに、「物流」セクターの価格下落が挙げられる。東証REIT物流フォーカス指数の推移をみる...
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2022年08月31日
株式としてみたJ-REIT投資。その資産特性を考える~「高配当利回り」、「安定配当」、「低β」の特性に着目したJ-REIT投資~
少額の資金で実質的に不動産投資を実現できるJ-REIT(不動産投資信託)は、資産形成やインカム収入の確保に向けて有力な投資先の1つだが...
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2022年07月05日
今年上期のJリート市場は▲4.8%下落。14年ぶりの行政処分勧告も~スポンサー取引における忠実義務違反は、市場に迷い込んだネズミか、それともゾウか?
2022年上期のJリート(不動産投資信託)市場は波乱含みの展開となった。年明け以降、コロナ第6波にはじまり、米国の利上げ加速、ロシアに...
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2022年06月07日
東京オフィス市場は賃料下落が継続。住宅価格はさらに上昇-不動産クォータリー・レビュー2022年第1四半期
国内経済は、四半期ごとにプラス成長とマイナス成長を繰り返す一進一退の動きとなっている。2022年1-3月期の実質GDPは2四半期ぶりに...
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2022年05月13日
東京オフィス市場は賃料下落が継続。住宅価格はさらに上昇-不動産クォータリー・レビュー2022年第1四半期
国内経済は、四半期ごとにプラス成長とマイナス成長を繰り返す一進一退の動きとなっている。2022年1-3月期の実質GDP(5/18公表予...
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2022年05月09日
不動産投資としてみたJリート。NAV1倍割れは投資の好機か?
2020年のコロナショック以降、Jリート市場全体のNAV倍率が1倍を下回る局面(ディスカウント評価)が増えている。不動産投資としてみた...
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2022年03月15日
J-REIT市場の動向と収益見通し。今後5年間で+8%成長を見込む~コロナ禍で剥落した収益回復分を除けば、横ばいとなる見通し
J-REIT市場は、コロナ第6波や世界的な金利上昇、ウクライナ侵攻など悪材料が重なるなか、年初からの下落率は▲9%に拡大している。外部...
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2022年01月07日
昨年のJリート市場は16%上昇。海外投資家の買いが上昇を牽引~株式や米国リート対比では、なお出遅れ感も~
2021年のJリート(不動産投資信託)市場を振り返ると、市場全体の値動きを表わす東証REIT指数(配当除き)は+15.8%上昇し、国内...
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2021年12月03日
J リート市場のNAV倍率と不動産価格の騰落率を考える
Jリート市場のNAV倍率とその後の不動産価格の騰落率をみると、両者の間に高い相関関係を確認することができる。また、Jリート市場が持続的...
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2021年10月15日
J-REIT市場、実り多き20年の道。創設来の収益率は+416%を実現~唯一無二の金融商品として地位を確立~
今年9月に、J-REIT(不動産投資信託)市場は創設20周年を迎えました。J-REIT市場は当初、金融商品としての知名度が低く、取引ス...
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2021年08月12日
J-REIT市場における敵対的TOBを考える~TOBリスクが市場拡大を阻害する要因に
J-REIT市場は過去20年間で大きな成長を実現することができた。しかし、「敵対的TOB」という新たな課題が市場の持続的成長を阻害する...
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2021年07月01日
東証REIT指数(配当込み)は最高値を更新。物件価格もプラスに転換~市場は堅調も、各種ファンダメンタルズの動向に留意~
今年に入り、Jリート(不動産投資信託)市場は上昇基調を強めている。6月末時点で東証REIT指数(配当除き)は8カ月連続で上昇し、年初か...
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2021年06月08日
住宅市場は立ち直りの動き。REIT指数は5カ月連続で上昇-不動産クォータリー・レビュー2021年第1四半期
昨年後半から回復基調にあった経済活動は新型コロナ感染拡大を受けて再び停滞色を強めており、不動産市場の先行きについても不透明感の強い状況...
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2021年05月13日
住宅市場は立ち直りの動き。REIT指数は5カ月連続で上昇-不動産クォータリー・レビュー2021年第1四半期
昨年後半から回復基調にあった経済活動は新型コロナ感染拡大を受けて再び停滞色を強めており、不動産市場の先行きについても依然として不透明感...
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2021年05月10日
J リート保有物件の価格はコロナ禍でも下落せず
2008年の金融危機時と異なり、今回のコロナ禍ではJ リート保有物件の価格は下落せず、売買市場においても高値で売却できている。しかし、不...
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2021年03月08日
J-REIT市場の動向と今後の収益見通し。5年間で12%成長を見込む~今年は横ばいも、来年以降回復に向かう見通し
J-REITの業績に対する過度な懸念が和らぐ一方で、収益の源泉となる不動産賃貸市場は先行き不透明感が高い。運用資産の4割を占めるオフィ...
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2021年01月07日
株式市場と比べて回復の遅れが目立つ1年となったJリート市場~2020年の収益率は株式市場を▲20.8%下回る
2020年のJリート(不動産投資信託)市場を振り返ると、東証REIT指数(配当込み)は昨年末比▲13.4%となり3年ぶりに下落した。年...
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2020年12月02日
オフィス市況の見極めがカギとなるJリート市場~オフィスセクターの相対評価は過去最低水準で推移~
不動産投資信託(Jリート)市場は株式市場と比べて回復の遅れが目立っています。新型コロナワクチンの開発期待などを背景に、東証株価指数(T...
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2020年10月05日
Jリート市場の「コングロマリット・ディスカウント」を考える
Jリート市場では総合型リートにおいて、いわゆる「コングロマリット・ディスカウント」が拡大している。こうした状態が続けば、将来、敵対的合...
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2020年08月28日
Jリート市場で拡大するセクター間のバリュエーション格差~アフターコロナに向けて。格差は収束するか?~
新型コロナウイルス感染の第2波を受けて、ウィズコロナの期間の長期化が懸念されるなか、Jリート(不動産投資信託)市場ではセクター間のバリ...
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2020年06月30日
新型コロナによる賃料減免。J-REIT分配金への影響は?~一定の前提条件のもと、分配金▲9%~▲13%を想定~
新型コロナウィルス感染拡大の影響はJ-REITの業績にも及んでいる。6/26時点において、変動賃料の減少や固定賃料の減免などを理由に、...
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2020年06月05日
新型コロナでREIT市場は急落。不動産市場は曲がり角に直面-不動産クォータリー・レビュー2020年第1四半期
新型コロナウイルスの感染拡大が猛威を振るうなか、不動産市場において指標の悪化は一部のセクターにとどまる。しかし、今後は厳しい経済ショッ...
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2020年05月14日
新型コロナでREIT市場は急落。不動産市場は曲がり角に直面-不動産クォータリー・レビュー2020年第1四半期
新型コロナウイルスの感染拡大が猛威を振るうなか、不動産市場において指標の悪化は一部のセクターにとどまる。しかし、今後は厳しい経済ショッ...
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2020年05月12日
新型コロナでJリート市場は一時▲49%下落。過去のショック安局面と比較するーリーマンショック級のダメージを回避できるか
新型コロナウイルス(新型肺炎)の世界的な感染拡大は金融市場を揺さぶり、Jリート(不動産投資信託)市場にも多大な影響を及ぼしている。市場...
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2020年05月08日
Jリート市場が示唆する今後の不動産価格の行方
新型コロナウイルスの感染拡大を受けて、Jリート市場は直近高値から一時▲49%急落した。これは不動産価格が今後▲23%下落するリスクを織...
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2020年03月18日
Jリート市場は▲32%下落。過去のショック安局面と比較する~リーマンショック級のダメージを回避できるか~
新型コロナウイルス(新型肺炎)の世界的な感染拡大を背景に、金融市場の動揺が止まりません。Jリート(不動産投資信託)市場は先週(3/9~...
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2020年01月07日
2019年のJリート市場は21%上昇。国内株を2年連続で上回る~Jリート市場のバリュエーションをいま一度確認する~
2019年のJリート(不動産投資信託)市場を振り返ると、市場全体の値動きを表わす東証REIT指数(配当除き)は21%上昇し、TOPIX...
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2019年11月07日
J-REIT市場の収益見通し。今後5年で分配金6%成長を見込む~シナリオ別の分配金レンジは▲2%~+14%の見通し~
J-REIT市場が大きく上昇している要因の1つに、投資主価値の持続的向上が挙げられる。投資主価値の向上とは、「1口当たり分配金(DPS...
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2019年10月03日
株式や債券の代替投資先に選ばれるJリート市場
世界景気の減速懸念などから各国中央銀行が緩和姿勢に転じるなか、Jリート市場は株式及び債券の代替投資先として資金が流入しやすい環境にある...
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2019年10月01日
いま一度確認したいJリートの投資リスク~「東京集中リスク」x「東京地震リスク」を忘れずに~
9月の金融市場は、米中貿易対立の融和期待などを背景に前月までのリスクオフ(円高・株安・金利低下)の動きからリスクオン(円安・株高・金利...
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2019年09月06日
オフィス市況は好調維持。REIT市場は年初来高値圏で推移ー不動産クォータリー・レビュー2019 年第2 四半期
2019年4-6月期のGDP成長率は民間消費や設備投資などの国内需要が好調で高い伸びとなった。住宅市場は新築マンションの販売が低調な一...
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2019年08月06日
オフィス市況は好調維持。REIT市場は年初来高値圏で推移-不動産クォータリー・レビュー2019年第2四半期
2019年1-3月期のGDP成長率は高い伸びとなったが景気は基調として弱い動きとなっている。住宅市場は新築マンションの販売が低調な一方...
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2019年06月28日
Jリート市場は上昇基調を堅持。その背景を探る~リスクプレミアムの安定が上昇の要因~
今年に入り、Jリート(不動産投資信託)市場は引き続き堅調な動きとなっています。東証REIT指数(配当除き)は、昨年の7%上昇に続いて今...
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2019年05月09日
取得先別にみた不動産のキャピタル収益率
「いかにして不動産を取得するか」は、不動産運用の成否を決める重要なポイントである。Jリートが前回の高値圏で取得した物件のキャピタル収益...
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2019年03月07日
オフィス市況は一段と改善。REIT指数(配当込)は最高値を更新ー不動産クォータリー・レビュー2018 年第4 四半期
10-12月期のGDP成長率は2四半期ぶりのプラス成長となった。住宅市場は価格が高値圏で推移するなか横ばいの動きとなっている。東京オフ...
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2019年02月28日
昨年上場したソフトバンク株。J-REITとの共通点、相違点~皆さんはどちらの証券に投資しますか?~
昨年12月の大手通信会社「ソフトバンク(以下、SB)」の新規株式公開は、その知名度の高さや規模の大きさから金融市場の注目を大いに集めま...
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2019年02月08日
オフィス市況は一段と改善。REIT指数(配当込)は最高値を更新-不動産クォータリー・レビュー2018年第4四半期
2018年7-9月期のGDP成長率は企業の設備投資が減少し大幅なマイナス成長となった。住宅市場は価格が高値圏で推移するなか横ばいの動き...
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2019年02月07日
リーマン・ショックから10年。その後の不動産収益率を振り返るー不動産の生み出すインカム収益がJリートの本源的価値
世界的な金融危機の引き金を引いたリーマン・ショックから昨年9月で10年が経過した。この間、Jリート(不動産投資信託)市場も厳しい不動産...
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2019年01月10日
もし、J-REITに100万円を投資したならばー J-REIT を個人の不動産投資のものさしに
「もし、J-REIT(不動産投資信託)に100万円を投資したならば、年間の分配金はいくら受け取れるか?」。この問いに対して、J-REI...
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2018年11月30日
リーマン・ショックから10年。その後の不動産収益率を振り返る~不動産の生み出すインカム収益がJ-REITの本源的価値~
リーマン・ショックから今年9月で10年が経過した。この間、東証REIT指数(配当込み)は一時70%近く下落したが現在は最高値を更新して...
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2018年11月05日
J リート市場は金利上昇への耐性を備えているか
日本銀行が7 月末に金融政策の修正を発表して以降、Jリート市場では金利上昇に対する警戒感が広がっている。ただし、現在の価格は前回の景気拡...
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2018年10月31日
もし、J-REITに100万円を投資したならば~J-REITを個人の不動産投資のものさしに~
「もし、J-REIT(不動産投資信託)に100万円を投資したならば、年間の分配金はいくら受け取れるか?」、この問いに対して、J-REI...
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2018年06月29日
J-REITの個人投資家への普及を願う~投資家拡大に向けて、「仮想通貨」に負けるな
2001年にJ-REIT(不動産投資信託)市場が創設され、全ての投資家は現物不動産に投資しなくても不動産キャッシュフローを原資とする安...
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2018年05月07日
J リートと上場不動産会社の違いを考える
Jリートと上場不動産会社は証券投資の観点からみて大きな違いはない。しかし、事業構成や利益配分、運用体制を比較した場合、Jリートの本質は...
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2018年03月30日
第1四半期のJリート市場は7期ぶりに国内株をアウトパフォーム~海外資金の流入が市場を下支え
2018年第1四半期のJリート(不動産投資信託)市場を振り返ると、市場全体の値動きを表わす東証REIT指数(配当除き)は概ね1,700...
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2018年03月07日
Jリート市場は2年ぶりに反落。物件取得額は大きく減少-利用は3%、雇用形態で非利用理由に差、生産性向上と施策の柔軟性が必要
10-12月期のGDP成長率は8四半期連続のプラス成長となった。住宅市場は価格が強含むなか横ばいで推移している。東京のオフィス市場は空...
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2018年02月09日
Jリート市場は2年ぶりに反落。物件取得額は大きく鈍化-不動産クォータリー・レビュー2017年第4四半期
2017年7-9月期のGDP成長率は上方修正され、輸出の増加や好調な企業業績を背景に設備投資の回復が続いている。住宅市場は価格が強含む...
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2018年01月11日
J-REIT市場の事業環境と今後の収益見通し-今後5年間の分配金レンジは▲6%~ +13%の見通し
低金利環境のもと不動産価格が上昇しオフィス市況も着実に改善するなど不動産ファンダメンタルズが良好な一方で、J-REIT(不動産投資信託...
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2018年01月04日
J-REITによる自社株買いへの期待と課題
昨年のJリート(不動産投資信託)市場を振り返ると、オフィス市況など不動産ファンダメンタルズは好調を維持したものの投資信託からの資金流出...
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2017年10月30日
J-REIT市場の事業環境と今後の収益見通し~今後5年間の分配金レンジは▲6%~+13%の見通し~
不動産ファンダメンタルズが良好な一方で年初よりJ-REIT市場が軟調に推移している。その要因の1つに、今後不動産市況がピークアウトしJ...
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2017年08月30日
J-REIT市場が示唆するオフィス市況の転換期~「不動産のカナリア」としての働きは健在か?
2017年4-6月期の実質GDP(1次速報値)が前期比年率4.0%と高い成長を示し景気回復の足取りが確かなものとなるなか、国内のオフィ...
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2017年05月29日
J-REIT間の物件売買で生じた鑑定価格の乖離~適正な資本的支出の管理が不動産価値を高める
J-REIT(不動産投資信託)による物件取得額が高水準を維持し、不動産売買市場における存在感が一段と高まっています。2016年の新規取...
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2017年05月08日
アセットタイプ別に見た減価償却費と資本的支出の水準
利益を全額分配するJ リートにおいて、建物などの減価償却費は貴重な内部財源であり、内部留保した現金は不動産価値を高めるための資本的支出に...
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2017年03月08日
Jリート市場は年間6%上昇。物件取得額は過去3番目の高水準-不動産クォータリー・レビュー2016年第4四半期
10-12月期のGDP成長率は4四半期連続のプラス成長となり、住宅市場は分譲マンションを除いて堅調に推移している。東京のオフィス市場は...
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2017年02月06日
Jリート市場は年間6%上昇。物件取得額は過去3番目の高水準-不動産クォータリー・レビュー2016年第4四半期
2016年7-9月期のGDP成長率は下方修正されたが、民間消費の回復が続き設備投資も今後回復基調を強めると予想される。住宅市場は分譲マ...
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2016年11月29日
日銀保有のJ-REIT投資口は浮動株?それとも固定株?~来年から東証REIT指数に浮動株比率を反映
11月8日の米国大統領選挙でドナルド・トランプ氏が勝利して以降、金融市場では新しい経済政策(トランプノミクス)への期待からリスク選好の...
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2016年10月27日
減価償却費を活用したJ-REITの内部成長率
利益を全額分配するJ-REIT(不動産投資信託)にとって、現金支出を伴わない減価償却費は貴重な内部財源であり、その使い道について注目が...
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2016年06月03日
マイナス金利政策がJリート市場に及ぼす影響
日銀によるマイナス金利政策を受けて10年国債利回りがマイナス圏に沈むなか、相対的に高利回りのJリート市場が注目されている。以下では、マ...
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2016年05月31日
マイナス金利後に変化したJ-REIT市場の資金フロー~多様な投資家の参入が市場の安定を育む
日本銀行が1月末にマイナス金利政策を発表してから4ケ月が経過し、この間、前例のない事態に国内の金融市場は大きく揺れ動きました。債券市場...
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2016年03月07日
Jリートは4年ぶりに下落。2015年訪日外国人客数は47%増加-不動産クォータリー・レビュー2015年第4四半期
10-12月期は消費関連を中心に低調な指標が多く再びマイナス成長に陥った。住宅市場は価格が上昇するなか全体ではまだら模様の状況にある。...
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2016年02月04日
Jリートは4年ぶりに下落。2015年訪日外国人客数は47%増加-不動産クォータリー・レビュー2015年第4四半期
2015年7-9月期のGDP成長率は上方修正され、2期連続のマイナスは回避された。しかし、足もとでは消費関連を中心に低調な指標が多く、...
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2015年12月28日
J-REITは猫を助けられるか?~『猫を助ける仕事~保護猫カフェ、猫付きシェアハウス』を読んで
皆さんはもう『猫を助ける仕事~保護猫カフェ、猫付きシェアハウス』 を読まれたでしょうか?本書は、ソーシャルビジネスの手法で猫の保護活動に...
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2015年11月30日
J-REIT市場の収益見通し~現在の市場環境下、5年間で14%成長を見込む~
J-REIT市場の分配金水準は年率5%のペースで回復している。当面、オフィス市況の改善や良好な資金調達環境が見込まれるなか、今後の分配...
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2015年07月02日
2015年上期のJ-REIT市場は小休止~月次リターンは6ケ月連続で株式市場を下回る
2015年上期のJ-REIT(不動産投資信託)市場を振り返ると、市場全体の値動きを表わす東証REIT指数(配当除き)は概ね1,800か...
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2015年05月08日
Jリート市場のボラティリティを考える
Jリート市場のボラティリティは、内部要因ではなく外部環境が劇的に変化する局面で大きく上昇する。また、「高ボラティリティ期」は高いリスク...
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2015年03月06日
Jリート市場は3年連続で大幅高。オフィス市場は需要の拡大が継続-不動産クォータリー・レビュー2014年第4四半期
2期連続でのマイナス成長を受けて、政府は2015年の消費増税を延期し、日銀は追加の金融緩和を決定した。住宅市場では新設着工の減少など冷...
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2015年02月19日
Japanese Property Market Quarterly Review, Fourth Quarter 2014 - J-REITs Soar for Third Year and Office Demand Expands-
■SummaryFollowing negative GDP growth numbers in the second and third quarte...
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2015年02月05日
Jリートは3年連続で大幅高。オフィス市場は需要の拡大が継続-不動産クォータリー・レビュー2014年第4四半期
<要旨>前期までの実質GDP成長率が予想外の2期連続マイナスとなり、政府は2015年10月の消費増税を延期し、日銀は追加金...
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2014年10月31日
日本初「ヘルスケアREIT」の誕生と不動産証券化の役割
経済の好循環実現を目指すアベノミクスを受けて昨年大幅高を記録したJ-REIT(不動産投資信託)市場は、引き続きオフィス市況の改善や不動...
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2014年04月30日
「ヘルスケアREIT」 成功の鍵を考える
本格的な回復局面に入った2012年以降、J-REIT(不動産投資信託)市場では12社が新規に上場し、運用プレイヤーとアセットタイプの裾...
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2014年04月03日
岐路に立つJリートの外部成長戦略
Jリート市場は昨年2.2兆円の不動産を取得する外部成長を実現し、市場全体の分配金も上昇基調にある。一方で、不動産売買市場の取引利回りは...
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2014年03月07日
Aクラスビル主導でオフィス賃料に底打ち感が広がる。Jリート市場は躍進の1年-不動産クォータリー・レビュー2013年第4四半期
■要旨経済の好循環の実現を目指すアベノミクスにより、国内の生産活動や個人消費が拡大し、その効果は雇用指標の改善に広がっている。住宅市場...
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2014年02月24日
Japanese Property Market Quarterly Review, Fourth Quarter 2013-10 Million Foreign Visitors and Bright J-REIT Market-
■Summary“Abenomics,” which aims to create a positive economic c...
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2014年02月06日
訪日外国人客数が年間1千万人を突破。Jリート市場は躍進の1年-不動産クォータリー・レビュー2013年第4四半期
<要旨>経済の好循環の実現を目指すアベノミクスにより、国内の生産活動や個人消費が拡大し、その効果は雇用指標の改善に広がって...
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2013年11月27日
分配金の安定したJ-REITを選ぶための5つの視点-初めての投資でも知っておきたいチェックポイント
■要旨2013年のJ-REIT市場は、アベノミクスによる景気回復などから大きく上昇し、J-REIT各社の資金調達意欲も旺盛である。一方...
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2013年10月30日
順境のJ-REIT市場に死角はないか?
今年4月以降、アベノミクスへの期待感がやや息切れし、その新鮮味が薄まるにつれて調整局面に入ったJ-REIT(不動産投資信託)市場は、9...
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2013年06月07日
J-REIT市場 3本の柱~「資産運用」「不動産投資市場」「都市ストック」のアンカー役としての責任~
経済再生を目指して「大胆な金融緩和」「機動的な財政政策」「民間投資を喚起する成長戦略」の3本の矢からなるアベノミクスは、それまで冷え切...
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2013年06月05日
アベノミクスとJリート市場。今後の注目ポイントは?
アベノミクスの恩恵にあずかり大幅高となったJ リート市場では、これまでの割安感が消えて一部に過熱感を示す指標も見られる。そこで、前回ピー...
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2013年04月24日
J-REIT市場 3本の柱~「資産運用」「不動産投資市場」「都市ストック」のアンカー役としての責任~
経済再生を目指して「大胆な金融緩和」「機動的な財政政策」「民間投資を喚起する成長戦略」の3本の矢からなるアベノミクスは、それまで冷え切...
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2013年03月13日
少子高齢化時代の不動産ビジネス・フロンティア
■見出しはじめに1――少子高齢化の不動産市場への影響2――既存ビジネス再構築で生まれるフロンティア3――5つのビジネス・コンセプトおわ...
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2012年10月30日
金利低下によるJ-REITの収益改善効果を考える~今後5年間でプラス10%の増益要因~
■見出し1――日本銀行による金融緩和政策の効果2――不動産向け融資環境は2009年3月をボトムに回復するも貸出し額は伸びず3――金利低...
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2012年10月22日
不動産事業者の環境配慮を評価するGRESB調査~今年はJ-REIT8社が回答するも参加率はやや低調~
先月上旬に、不動産事業者(ディベロッパー、運用会社など)の環境配慮やサステナビリティ(持続可能性)を評価する「グローバル不動産サステナ...
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2012年09月25日
少子高齢化時代の不動産ビジネス・フロンティア
少子高齢化の不動産市場への影響住宅市場では、年間100万戸を超えていた新設住宅着工戸数が、金融危機が拡大した2009年以降80万戸台で...
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2012年09月20日
リタイア後の資産運用で注目されるJ-REIT~長寿国日本におけるインカム収入の意義~
■見出し1.リタイア後の資産運用によるインカム収入の役割2.目標インカム収入を満たす資産配分を考える3.おわりに■introducti...
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2012年08月20日
J-REIT制度改正への期待~規制の虜にならないガバナンスの重要性~
今年3月より、J-REIT(不動産投資信託)市場の課題を幅広く取り上げて議論し、投信法改正に向けて検討を進めてきた金融審議会の「投資信...
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2012年08月01日
私募REIT の特徴と投資上の留意点
不動産投資によるインカム収益獲得を重視する投資家ニーズを背景に、オープン・エンド型の非上場私募REITの運用が拡大し、注目を集めている...
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2012年03月26日
J-REIT市場10年の軌跡と今後の成長要件~米国REIT市場の発展に学ぶ~
昨年9月に10周年を迎えたJ-REIT市場は、金融市場と不動産投資市場を結ぶ結節点となり、(1)小口投資家に不動産賃貸事業へのアクセス...
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2012年03月23日
J-REIT市場10年の軌跡と今後の成長要件~米国REIT市場の発展に学ぶ~
■見出し1. 時価総額10兆円を目指すJ-REIT市場2. J-REIT市場10年の軌跡3. 米国REIT市場の発展に学ぶ4. おわりに■in...
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2011年07月20日
J-REITに広がるグリーン・ビルディング認証~新たな成長サイクル形成への期待~
7月より大口需要家を対象にピーク時の電力使用量15%削減を義務付ける電力使用制限令が発動され、首都圏のオフィスビルでも「節電の夏」真っ...
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2011年05月02日
J-REITの「負ののれん」が問う投資家への説明責任
J-REITの合併効果の1つに、合併で生じる「負ののれん」の活用が挙げられる。一方で、多額の「負ののれん」計上は、被合併REITの純資...
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2011年03月25日
J-REITの合併効果検証とガバナンスの課題
J-REIT(不動産投資信託)市場では、制度改正により実務上の障壁が解消されて2010年に7件の合併が成立した。合併に伴う資産規模の拡...
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2011年03月04日
J-REITの合併効果検証とガバナンスの課題
■見出し1. 増加するJ-REITの合併2. J-REITの合併実現に向けた環境整備3. J-REITの合併効果の検証■introducti...
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2010年12月22日
投資家利益を最優先する受託者責任こそがJ-REIT 制度の根幹
2010年のJ-REIT(不動産投資信託) 市場を振り返ると、REIT同士の合併や信用力の高いスポンサーへの変更など市場再編がさらに活発...
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2010年10月01日
J-REITの内部留保と財務リスクについて考える
不動産証券化協会は、「不動産証券化に関する税制改正要望」において、J-REITが財務改善を目的に一定の範囲で内部留保をできるよう、制度...
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2010年08月18日
J-REIT(不動産投資信託)の配当ルールは見直されるか?
リーマンショック以降のグローバルな信用収縮危機に翻弄されたJ-REIT市場は、昨秋より資金調達環境が改善し、REIT同士の合併・信用力...
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2010年04月26日
オフィスREITの収益ボトムラインを考察する
オフィス市況の低迷が長期化し、オフィスREIT(不動産投資信託)の収益変動リスクが高まっている。そこで、ニッセイ基礎研究所の賃料推計モ...
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2010年04月05日
オフィスREITの収益ボトムラインを考察する ~厳しい市況下での不動産収益の安定性維持に期待~
■見出し1. 高まるオフィスREITの収益変動リスク2. J-REITの運用環境3. オフィスREITの収益ボトムラインの考察おわりに■in...
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2009年12月28日
改めて意義が問われるJ-REITのディスカウント増資
2009年のJ-REIT(不動産投資信託)市場を振り返ると、公的資金を活用した危機対応融資や「不動産市場安定化ファンド」創設といったセ...
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2009年10月01日
J-REITの運用報酬は投資主利益と一致しているか?
「投資家に信頼される不動産投資市場確立フォーラム」の最終報告では、J-REITのガバナンスを強化するために、運用報酬の一層の工夫を提言...
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2009年09月30日
J-REITの運用報酬は投資主利益と一致しているか ~「投資家に信頼される不動産投資市場確立フォーラム」の提言を~
■見出し1. 「投資家に信頼される不動産投資市場確立フォーラム」による提言2. J-REITの運用報酬の現状3. 投資主利益と一致した報酬体...
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2009年05月25日
真価が問われるJ-REITの収益安定性
不動産投資信託(J-REIT)市場は、世界的な金融危機や不動産ファンダメンタルズの悪化により、これまでの収益安定性を維持できるかどうか...
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2009年05月22日
破綻REITの投資主総会~「黒い白鳥(ブラック・スワン)」のいない市場に向けて~
昨年10月に民事再生法適用を申請し、不動産投資信託(J-REIT)として初の破綻事例となったニューシティ・レジデンス投資法人(以下、N...
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2009年05月08日
真価が問われるJ-REITの収益安定性 ~進む市場の安全網整備と残された課題~
■見出し1. J-REITの収益は安定している2. 進む市場の安全網整備・拡充3. 市場発展に向けて残された課題おわりに■introduct...
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2008年11月21日
J-REIT初の破綻を受けて~市場は不信の連鎖を遮断できるか~
10/9にニューシティ・レジデンス投資法人(NCR)が東京地裁に民事再生法適用を申請、J-REITとして初の破綻事例となった。賃貸不動...
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2008年07月07日
J-REIT市場の規律ある発展に向けて~割安増資に揺らぐ投資家と資産運用会社の信頼関係~
順調に成長を続けていたJ-REIT(不動産投資信託)市場は、昨年のサブプライムローン問題の影響などを受けて急落し、一時6.7兆円あった...
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2008年07月01日
J-REITのディスカウント増資を考える
J-REIT 市場では、1口当たり出資金を大幅に下回る第三者割当増資が発表され、投資主利益の希薄化への懸念が強まっている。投資家との信頼...
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2008年03月17日
J-REITにおける公募増資の現状と課題 -求められるエクイティ・ファイナンスの要件緩和-
■見出し1. はじめに2. 増資とDPSの関係3. J-REITにおける公募増資の現状4. J-REITにおける公募増資の課題 ~求められるエク...
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2008年03月03日
住宅系REITとオフィス系REITの利回り格差の要因は?
J-REIT市場では、賃貸住宅の取得が増加する一方、住宅系REITとオフィス系REITの利回りスプレッドが拡大傾向にある。そこには、オ...
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2007年03月02日
J-REITの資産運用報酬を考える -その実態と運用会社評価指標としての課題-
■見出し1. 運用会社評価指標としての運用報酬2. 運用報酬の体系3. 運用報酬水準の比較4. 運用会社評価指標としての課題■introduc...
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2007年02月01日
JREITのアクティブ運用のパフォーマンス
年金基金がオルタナティブ投資の一貫としてJ-REITに投資する場合、市場が非効率だとすればアクティブ運用を採用することになるが、これま...
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2006年12月25日
J-REIT市場の動向
創設から5年が経過したJ-REIT市場では、高い配当利回りや不動産市況の回復などを背景に、銘柄数・市場規模が順調に拡大する一方、J-R...
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2006年12月25日
J-REITにおけるインデックス運用増加とその影響
■見出し1.はじめに2.市場拡大の背景3.投資信託によるインデックス運用の増加4.インデックス運用が市場に与える影響■introduc...
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2006年09月01日
JREIT市場におけるインデックス運用の増加
J-REIT市場では、上場銘柄数・市場規模が順調に拡大し市場参加者の裾野も広がる一方で、投資信託によるインデックス運用が増加している。...
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2006年07月25日
最近の企業年金動向
■目次1. 年金積立不足の減少2. オルタナティブ投資への取り組み3. 投資にあたってのスタンス■introduction2005年度の好調...
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