Ｊリートは４年ぶりに下落。2015年訪日外国人客数は47％増加－不動産クォータリー・レビュー2015年第4四半期

金融研究部不動産調査室長岩佐浩人

要　旨

2015年7-9月期のＧＤＰ成長率は上方修正され、2期連続のマイナスは回避された。しかし、足もとでは消費関連を中心に低調な指標が多く、再びマイナス成長に陥る可能性がある。住宅市場は価格が上昇するなか、全体ではまだら模様の状況にある。2015年の新設住宅着工戸数は２年ぶりに増加、首都圏のマンション新規発売戸数は２年連続で減少、中古マンションの成約件数は増加した。地価はインバウンド需要を取り込む店舗やホテルへの需要拡大などから上昇が続く。
東京オフィス市場は、空室率が大きく低下している。賃料は前期比で下落したものの、前年比では15期連続でプラスを維持している。東京のマンション賃料は引き続き上昇基調にある。2015年の訪日外国人客数は1,973万人となり前年比47％増加した。全国のホテル客室稼働率は年間を通じて過去最高水準で推移している。物流施設市場は、過去最大規模の新規供給から空室率が上昇した。
2015年のJ-REIT市場は▲7.9％と４年ぶりに下落した。年間の不動産取得額は横ばいの1.6兆円、上場銘柄は52社、運用不動産額は14兆円に拡大した。不動産投資市場は、売買総額が前年比でマイナスとなった。また、ニッセイ基礎研究所のアンケート調査によると、先行きの景況感にピークアウトの兆しが見られる。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/03/21	Ｊ-ＲＥＩＴ市場の動向と収益見通し。財務負担増加が内部成長を上回り、今後５年間で▲７％減益を見込む～シナリオ別のレンジは「▲20％～+10％」となる見通し～	岩佐浩人	基礎研レポート
2025/02/07	Jリート市場回復の処方箋	岩佐浩人	基礎研マンスリー
2025/01/24	Jリート市場回復の処方箋	岩佐浩人	研究員の眼
2024/12/04	Jリートの不動産運用で問われる「インフレ対応力」	岩佐浩人	ニッセイ年金ストラテジー

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/03/21

Ｊ-ＲＥＩＴ市場の動向と収益見通し。財務負担増加が内部成長を上回り、今後５年間で▲７％減益を見込む～シナリオ別のレンジは「▲20％～+10％」となる見通し～

岩佐浩人

基礎研レポート

2025/02/07

Jリート市場回復の処方箋

岩佐浩人

基礎研マンスリー