ロシアGDP（2024年7-9月期）－前年比伸び率は3％台まで低下

経済研究部主任研究員高山武士

1．結果の概要：前年比伸び率は3.1％まで低下

12月13日、ロシア連邦統計局は国内総生産（ＧＤＰ）を公表し、結果は以下の通りとなった。

【実質ＧＤＰ成長率（未季節調整系列）】
・2024年7-9月期の前年同期比伸び率は3.1％、予想¹（同3.1％）と一致、前期（同4.1％）から低下した（図表1・2）

（図表1）ロシアの実質ＧＤＰの動向（需要項目別）/（図表2）ロシアの実質ＧＤＰ成長率（供給項目別寄与度）

¹ bloomberg集計の中央値。以下の予想値も同様。

2．結果の詳細：サービス業が成長をけん引

ロシアの24年7-9月期の実質ＧＤＰ伸び率は前年比3.1％となり、11月13日に公表されていた予備推計値（3.1％）から変わらなかった。また、季節調整系列の前期比は0.4％（年率換算2.7％）となり、4-6月期（前期比0.5％、年率換算2.1％）から加速、9四半期連続でのプラス成長となった。また、戦争前（21年10-12月期）と比較した水準は5.3％だった。

執筆時点では需要別のデータは未公表であるが、4-6月期までの状況を確認すると、戦争後に活性化していた投資はやや鈍化したが、引き続き家計消費が堅調で成長をけん引している（図表1）。以下では産業別のデータ等を確認していく。

産業別の伸び率は、前年比で第一次産業が▲5.2％、第二次産業が2.3％、第三次産業（金融・不動産）が2.9％、第三次産業（その他）が4.9％だった。前期比では第一次産業が▲2.9％、第二次産業が0.5％、第三次産業（金融・不動産）が▲1.9％、第三次産業（その他）が0.8％となり、傾向的には第三次産業の成長が全体の伸びをけん引している（図表4）。また、第一次産業は傾向としては緩やかに減速、第二次産業は足もとの伸びが鈍化している。より細かい産業の伸び率は、7-9月期で不動産（▲4.5％）のマイナス幅が大きい一方、芸術・娯楽サービス（11.1％）、飲食・居住サービス（3.9％）、政府サービス（3.5％）などが高い伸びを記録し、成長をけん引した（図表3）。

（図表4）ロシアの実質ＧＤＰの動向（供給項目別）/（図表5）ロシアの名目および実質成長率

ウクライナ侵攻前との比較では、戦争前までロシア経済のけん引役だった鉱業（▲4.9％）がマイナス圏にとどまる一方、住居・飲食サービス（25.9％）、金融サービス（25.7％）、情報サービス（21.1％）、建設業（14.7％）をはじめ、多くの産業が2桁増の水準にある。一部の産業は冴えないものの、総じて活況さが継続している。

また、7-9月期の名目成長率は前年同期比10.0％（前期15.5％）、ＧＤＰデフレータ伸び率は前年同期比6.6％（同10.9％）だった（図表5）。ＧＤＰデフレータの伸びは7-9月期に大幅に減速した。ただし、消費者物価指数で見ると前年比で9％前後の伸びにやや加速している。輸入インフレの加速が方向感の違いを生んでいると見られる。

なお、直近までの動向を経済発展省が公表する月次のＧＤＰ成長率（前年比）から確認すると、4月4.4％、5月4.5％、6月3.0％、7月3.5％、8月2.4％、9月2.9％、10月3.2％となり、6月以降は3％前後での推移となっている（図表6）。

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