通貨覇権を巡る攻防～ドル基軸通貨体制の持続可能性は？

経済研究部上席エコノミスト上野剛志

■要旨

トランプ米政権下の過去4年間、通商や技術、安全保障など様々な領域において米国と中国の対立が激化した。そうした中、通貨の覇権を巡る対立についても今後激化に向かう可能性が高まっている。足元の基軸通貨ドルの地位を確認したうえで、今後の行方について考察する。

■目次

1―基軸通貨ドルの地位は維持されているか
　　1｜基軸通貨ドルとは
　　2｜為替取引・外貨準備で高い存在感を維持
　　3｜有事で買われるドル
　　4｜水面下で進む一部諸国のドル離れ
2―基軸通貨の要件から見た米国の優位性
　　1｜経済・貿易規模・軍事力等の観点持
　　2｜金融市場・金融センターの観点
3―基軸通貨ドルの地位の行方
　　1｜米経済の優位性はますます低下へ
　　2｜「双子の赤字」という潜在的なリスク
4―基軸通貨交代（ドル基軸通貨体制終焉）の可能性
　　1｜過去の事例・・・ポンドからドルへ
　　2｜代替候補として想定される通貨
　　3｜中央銀行デジタル通貨（ＣＢＤＣ）が新たな変数に浮上
5―まとめ

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/01/15	貸出・マネタリー統計（24年12月）～利上げが貸出金利に波及、定期預金残高の底入れが顕著に	上野剛志	経済・金融フラッシュ
2025/01/09	2025年の原油相場見通し～トランプ政権始動の影響は？	上野剛志	Weekly　エコノミスト・レター
2024/12/18	資金循環統計（24年7-9月期）～個人金融資産は2179兆円と前年比58兆円増加したが、物価上昇を加味すると前年割れに	上野剛志	経済・金融フラッシュ
2024/12/17	トランプ政権発足を受けて、円相場はどう動く？～マーケット・カルテ１月号	上野剛志	基礎研マンスリー

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/01/15

貸出・マネタリー統計（24年12月）～利上げが貸出金利に波及、定期預金残高の底入れが顕著に

上野剛志

経済・金融フラッシュ

2025/01/09

2025年の原油相場見通し～トランプ政権始動の影響は？

上野剛志

Weekly　エコノミスト・レター