ロシアGDP（2024年10-12月期）－前年比伸び率は再び4％台半ばに上昇

経済研究部主任研究員高山武士

1．結果の概要：前年比伸び率は4.5％まで上昇

4月11日、ロシア連邦統計局は国内総生産（ＧＤＰ）を公表し、結果は以下の通りとなった。

【実質ＧＤＰ成長率（未季節調整系列）】
・2024年10-12月期の前年同期比伸び率は4.5％、予想¹（同3.6％）より上振れ、前期（同3.1％）から上昇した（図表1・2）

（図表1）ロシアの実質ＧＤＰ成長率（需要項目別寄与度）/（図表2）ロシアの実質ＧＤＰ成長率（供給項目別寄与度）

¹ bloomberg集計の中央値。以下の予想値も同様。

2．結果の詳細：25年入り後の成長率には陰りも

ロシアの24年10-12月期の実質ＧＤＰ伸び率は前年比4.5％となった。また24年暦年の成長率は4.3％となり、暦年成長率は2月7日に公表されていた一次推計値（4.1％）から上方修正された。季節調整系列の前期比は1.6％（年率換算6.3％）で、7-9月期（前期比0.9％、年率換算3.6％）から加速、10四半期連続でのプラス成長となった。また、戦争前（21年10-12月期）と比較した実質ＧＤＰの水準は7.4％だった。

成長率を需要項目別に見ると、前年比伸び率では家計消費が4.3％、政府消費が4.5％、投資が4.5％、前期比伸び率では家計消費が0.9％、政府消費が1.0％、投資▲0.3％となった。今期は投資がやや減少したが、趨勢的に見れば内需の拡大傾向が続いていると評価できる（図表4）。実質輸出入のデータは公表されていないが、純輸出寄与度を逆算すると、前年比寄与度で0.30％ポイントとなっている。

産業別の伸び率は、前年比で第一次産業が▲8.9％、第二次産業が4.5％、第三次産業（金融・不動産）が5.2％、第三次産業（その他）が4.9％、前期比では第一次産業が▲7.0％、第二次産業が1.6％、第三次産業（金融・不動産）が2.3％、第三次産業（その他）が1.8％となった。24年10-12月期は第一次産業が急落したものの、第二次産業、第三次産業は成長トレンドが続いている（図表5）。より細かい産業の伸び率では、芸術・娯楽サービス（17.9％）の高い前期比伸び率が目立った（図表3）。

（図表4）ロシアの実質ＧＤＰの動向（需要項目別）/（図表5）ロシアの実質ＧＤＰの動向（供給項目別）

ウクライナ侵攻前との比較では、戦争前までロシア経済のけん引役だった鉱業（▲4.2％）がマイナス圏にとどまる一方、金融サービス（35.6％）、住居・飲食サービス（31.9％）、芸術・娯楽サービス（31.5％）といった産業の活動水準が高い。

10-12月期の名目成長率は前年同期比12.0％（前期10.1％）、ＧＤＰデフレータ伸び率は前年同期比7.2％（同6.6％）となり、10-12月期はデフレータが反発している。

なお、直近までの動向を経済発展省が公表する月次のＧＤＰ成長率（前年比）から確認すると、24年10月3.2％、11月3.6％、12月4.5％、25年1月3.0％、2月0.8％であり、25年入り後、足もとの成長率には陰りも見られる（図表6）。

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