QE速報：10-12月期の実質ＧＤＰは前期比0.7％（年率2.8％）－3四半期連続のプラス成長も、内需は低迷

経済研究部経済調査部長斎藤太郎

■要旨

2024年10-12月期の実質GDPは、前期比0.7％（年率2.8％）と3四半期連続のプラス成長となった（当研究所予測1月31日：前期比0.3％、年率1.0％）。
物価高の悪影響が続く中、所得税・住民税減税の効果が一巡したことから、民間消費は前期比0.1％とほぼ横ばいにとどまった。高水準の企業収益を背景に設備投資は前期比0.5％の増加となったが、民間在庫変動が前期比・寄与度▲0.2％のマイナスとなったことから、国内需要は前期比▲0.1％と3四半期ぶりに減少した。一方、輸出が前期比1.1％と3四半期連続で増加する中、輸入が前期比▲2.1％の減少となり、外需が前期比・寄与度0.7％のプラスとなったことが成長率を大きく押し上げた。
2024年（暦年）の実質GDPは前年比0.1％とかろうじて4年連続のプラス成長を確保した。家計部門は低調だったが（民間消費：前年比▲0.1％、住宅投資：同▲2.3％）、設備投資が前年比1.2％の増加となったこと、公的需要が前年比0.5％の増加となったことが実質成長率を押し上げた。
現時点では、2025年1-3月期の実質GDPは民間消費、設備投資などの国内需要を中心に前期比年率1％程度のプラス成長を予想している。ただし、物価の上振れなどを要因として、引き続き民間消費を中心に下振れリスクは高い。

■目次

●10-12月期は前期比年率2.8％と3四半期連続のプラス成長
　　＜需要項目別の動き＞
　　・2025年1-3月期は4四半期連続のプラス成長を予想するが、下振れリスクは高い

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/05/09	人口減少、高齢化は経済成長をどれだけ抑制してきたのか	斎藤太郎	基礎研マンスリー
2025/05/02	雇用関連統計25年3月－失業率、有効求人倍率ともに横ばい圏内の動きが続く	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/04/30	2025年1-3月期の実質GDP～前期比▲0.2％（年率▲0.9％）を予測～	斎藤太郎	Weekly　エコノミスト・レター
2025/04/30	鉱工業生産25年3月－1-3月期は4四半期ぶりの減産、トランプ関税の影響で4月以降も低迷が続く見込み	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/05/09

人口減少、高齢化は経済成長をどれだけ抑制してきたのか

斎藤太郎

基礎研マンスリー

2025/05/02

雇用関連統計25年3月－失業率、有効求人倍率ともに横ばい圏内の動きが続く

斎藤太郎

経済・金融フラッシュ