トランプ2.0とユーロ－ユーロ制度のバージョンアップも課題に

経済研究部常務理事伊藤さゆり

■要旨

トランプ大統領の再選以来のユーロ安基調は、一旦歯止めが掛かったが、持続的で力強いユーロ安の修正につながるものにはならないだろう。
米国とＥＵの間で、原油やＬＮＧ輸入増加のディールがまとまるにせよ、関税引き上げ合戦にエスカレートするにせよ、ユーロ安圧力として働くように思われる。
ユーロを支える制度は、ギリシャ発の債務危機に対応する過程でバージョンアップされた。ＥＣＢだけでなく、政治的な意思はユーロを守る上で欠かせなかった。
債務危機を乗り越えたユーロは、ドルに次ぐ第２の国際通貨としての地位を維持し続けているが、ユーロを支える制度には脆弱さが残る。政治的な問題が財政の持続可能性への疑念を引き起こした場合への対応には限界がある。
各国の健全な財政運営を担保するための新たなルールの試金石として注目されるのはフランスだ。議会の分裂から2025年予算の成立は未だ見通せないが、財政赤字の削減の必要性についての一致が見られることは、一定の安心材料と言えよう。
戦後の国際秩序を否定するトランプ2.0とＥＵは真逆の方向に動き出している。安全保障体制での自立性の向上、競争力の回復のための構造改革に加えて、ユーロ制度の更なるバージョンアップもＥＵにとって優先度の高い課題となっている。

■目次

・トランプ大統領再選後にユーロ安、ここ一週間は反転も持続的で力強い修正は見込めず
・政治的意思で危機を乗り越えてきたユーロ。第２の国際通貨としての地位を維持
・存続可能性を問われる危機は再び訪れるのか？
・本格的にスタートした新財政ルールの適用
・必要とされるトランプ2.0対応のユーロ制度のバージョンアップ

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/08/04	米ＥＵ関税合意－実効性・持続性に疑問符	伊藤さゆり	Weekly　エコノミスト・レター
2025/06/12	欧州経済見通し－回復基調だが、関税を巡る不確実性は大きい	伊藤さゆり	Weekly　エコノミスト・レター
2025/05/13	一番乗りの米英合意をどう読み解くか？	伊藤さゆり	研究員の眼
2025/04/18	トランプ関税へのアプローチ－日ＥＵの相違点・共通点	伊藤さゆり	Weekly　エコノミスト・レター

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/08/04

米ＥＵ関税合意－実効性・持続性に疑問符

伊藤さゆり

Weekly　エコノミスト・レター

2025/06/12

欧州経済見通し－回復基調だが、関税を巡る不確実性は大きい

伊藤さゆり

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