2024年08月16日

TOPIX見直しは第二段階へ～概要公表後、新規採用候補銘柄の株価は上昇～

金融研究部   研究員

森下 千鶴 (もりした ちづる)

研究・専門分野
株式市場・資産運用

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■要旨
 
  • 日本取引所グループ（JPX）は、2024年６月19日に「TOPIX等の見直しの概要」を公表した。2022年４月から取り組んできたＴＯＰＩＸ見直しの第二段階である。
     
  • 対象市場をプライム・スタンダード・グロース市場に広げたうえで、年１回の定期入替を実施する予定である。
     
  • ＪＰＸによると、第二段階の見直しによって、ＴＯＰＩＸ構成銘柄数は約500銘柄削減される。ただし、そのほかの特性は大きく変化しない。
     
  • 新規採用および除外候補銘柄の株価を確認したところ、概要公表後に新規採用候補銘柄の株価は、ＴＯＰＩＸ、ＴＯＰＩＸ　Ｓｍａｌｌを上回って推移した。対して、除外候補銘柄の株価は、指数を小幅に下回ったものの、新規採用候補銘柄ほど目立った動きは見られなかった。
     
  • その理由の一つとして、初回（2025年１０月）の定期入替時に実施される段階的移行措置の方法が新規採用銘柄と除外銘柄で違うことがあげられる。
     
  • パッシブ運用の主な投資対象であるＴＯＰＩＸの適切な市場代表性と投資機能性については、今後も議論が続く。
     
  • ただ、今回の見直しをきっかけに、ボーダーラインにある中小型株の中から、企業価値向上に積極的に取り組む企業が増えてくれば、日本の株式市場の活性化にもつながるのではないかと思う。


■目次

1――はじめに
2――ＴＯＰＩＸ見直しは第二段階へ
3――構成銘柄数は約500銘柄削減、その他の特性は変わらず
4――新規採用および除外候補銘柄の株価は
5――まとめ

【次ページ】はじめに

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(2024年08月16日「基礎研レポート」)

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