ロシアGDP（2023年10-12月期）－内需の強さが継続、高成長を維持

経済研究部主任研究員高山武士

1．結果の概要：前年比伸び率は低下したが、高い伸び率を維持

12月13日、ロシア連邦統計局は国内総生産（ＧＤＰ）を公表し、結果は以下の通りとなった。

【実質ＧＤＰ成長率（未季節調整系列）】
・2023年10-12月期の前年同期比伸び率は4.9％、予想¹（同5.3％）を上回り、前期（同5.7％）から低下した（図表1・2）

（図表1）ロシアの実質ＧＤＰ成長率（需要項目別寄与度）/（図表2）ロシアの実質ＧＤＰ成長率（供給項目別寄与度）

¹ bloomberg集計の中央値。以下の予想値も同様。

2．結果の詳細：内需の強さが目立つ

ロシアの23年10-12月期の実質ＧＤＰ伸び率は前年比4.9％となり、7-9月期（同5.7％）より低下したものの、昨年、ウクライナ侵攻後の落ち込みからの反動効果（ベース効果）もあり、高めの伸び率を維持した。季節調整系列の前期比は0.8％（年率換算3.1％）で、7-9月期（同0.9％、年率換算3.5％）とほぼ同水準の伸び率を記録した。また、過去データの改定により、ウクライナ侵攻後のＧＤＰ水準が総じて上方修正され、戦争前（21年10-12月期）と比較した水準は2.2％となった。23年暦年の前年比伸び率は3.6％で四半期別のＧＤＰ公表に先立って2月7日に公表された暦年数値の伸び率から変更はなかった。

産業別の伸び率は、前年比で第一次産業が▲4.9％、第二次産業が3.2％、第三次産業（金融・不動産）が4.7％、第三次産業（その他）が6.9％だった。前期比では第一次産業が▲2.9％、第二次産業が0.6％、第三次産業（金融・不動産）が2.5％、第三次産業（その他）が1.5％となり、第一次産業はマイナスとなったが、第二次産業・第三次産業が高めの成長で全体の伸びをけん引した（図表3）。より細かい産業の伸び率は、建設業（▲0.1％）、その他サービス（▲0.2％）、医療サービス（▲0.0％）はマイナスだったが、芸術・娯楽サービス（18.1％）、金融サービス（4.8％）、事務サービス（2.4％）が高い伸びを記録している（図表3）。

成長率を需要項目別に見ると、前年比伸び率では家計消費が7.3％、投資が8.1％、前期比伸び率では家計消費が1.0％、投資1.4％であり、内需の強さが目立つ（図表5）。実質輸出入のデータは公表されていないが、純輸出寄与度を逆算すると、前年比寄与度で▲5.3％ポイント（7-9月期は▲2.3％ポイント）で6四半期連続のマイナスとなっているため、輸入の伸びが輸出の伸びを上回った状態が続いていると見られる。

（図表4）ロシアの実質ＧＤＰの動向（供給項目別）/（図表5）ロシアの実質ＧＤＰの動向（需要項目別）

10-12月期の名目成長率は前年比19.5％（7-9月期は16.3％）となった。ＧＤＰデフレータ伸び率は前年比13.9％と、7-9月期（10.0％）から加速、インフレ圧力の強さが反映された結果となった。

なお、24年以降の動向を経済発展省が公表する月次のＧＤＰ成長率（前年比）から確認すると、24年1月は4.6％、2月は7.7％となり、ベース効果の押し上げ要因を考慮しても、かなり強い数値となっている（図表6）。

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