2023年02月07日

Japan Real Estate Market Quarterly Review-Fourth Quarter 2022

金融研究部 主任研究員 佐久間 誠

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Summary

Macro Economy
 
  • Japan’s real GDP is expected to increase by 0.3% q-o-q (annualized 1.0% increase) in Q4 2022, led by private consumption and foreign demand.
  • Japan’s real GDP is expected to expand by 1.4% in FY2022, 1.0% in FY2023, and 1.6% in FY2024.

Real Estate Market
 
  • Tokyo grade-A office rents have risen, but it's too early to tell if they have bottomed out
  • Multifamily market in Tokyo exited an adjustment phase after the COVID-19 pandemic
  • Hotel market recovered to pre-COVID level in December 2022
  • Retail sales are recovering due to the recovery of people flow in urban areas
  • Logistics markets in Greater Tokyo continue to ease, while Greater Osaka remains tight.

Capital Market
 
  • J-REIT Index declined by 2.6% q-o-q in Q4 2022, trading at a price to NAV ratio of 0.96x, dividend yield at 3.9%, and dividend and JGB spread at 3.5% in December 2022.
  • Annual J-REITS acquisitions decreased to JPY878 billion in 2022, falling below JPY1 trillion for the first time in 10 years
 
 

This report includes data from various sources and NLI Research Institute does not guarantee the accuracy and reliability. In addition, this report is intended only for providing information, and the opinions and forecasts are not intended to make or break any contracts.
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金融研究部   主任研究員

佐久間 誠 (さくま まこと)

研究・専門分野
不動産市場、金融市場、不動産テック

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03-3512-1778

経歴
  • 【職歴】 　2006年4月 住友信託銀行（現 三井住友信託銀行） 　2013年10月 国際石油開発帝石（現 INPEX） 　2015年9月 ニッセイ基礎研究所 　2019年1月 ラサール不動産投資顧問 　2020年5月 ニッセイ基礎研究所 　2022年7月より現職 【加入団体等】 　・一般社団法人不動産証券化協会認定マスター 　・日本証券アナリスト協会検定会員

(2023年02月07日「不動産投資レポート」)

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