コラム
2022年09月12日

個人が８月下旬の株価下落時に買い越し～2022年８月投資部門別売買動向～

金融研究部 研究員 森下 千鶴

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2022年８月は、上旬から中旬は為替市場でドル円が円安に振れたことや、米株高を好感して大幅上昇し、17日には今年１月以来となる２万9,000円を回復した。その後は急ピッチな上昇による反動と、パウエル米ＦＲＢ議長が金融引き締め継続を示唆したことによる米国株式の急落を受け下落し、29日に２万8,000円を割り込んだ。月末にかけてはやや反発し、日経平均株価は２万8,091円で終えた。主な投資部門別で見ると、個人と事業法人が買い越す一方で、海外投資家と投資信託が売り越した。
図表１　主な投資部門別売買動向と日経平均株価の推移
2022年８月（８月１日～９月２日）の主な投資部門別売買動向（現物と先物の合計）は、個人が6,478億円の買い越しと、最大の買い越し部門であった。特に８月第５週（29日～９月２日）に現物と先物合わせて8,677億円買い越した。第５週は日経平均株価の下落幅が1,000円に迫るなど大きく下落するなか、個人の「逆張り」投資は健在であったといえよう。
図表２　個人は株価下落時に買い、上昇時は売りの「逆張り」戦略
また、事業法人も5,320億円の買い越しと15カ月連続の買い越しだった。2022年度の上場企業（TOPIX構成銘柄）の自社株買い設定額は８月末時点で5.6兆円に達しており、今後も自社株買いの実施に伴い事業法人の買い越しは続くことが予想される。
 
その一方で海外投資家は、現物と先物の合計で4,267億円の売り越しと８月最大の売り越し部門であった。８月第１～３週（１日～19日）は約1.1兆円買い越したが、４～５週（22日～９月２日）は約1.5兆円の売り越しと下旬に大幅に売り越した。特に第５週（29日～９月２日）のみで、現物と先物合わせて１兆1,854億円の売り越しだった。月上旬から中旬は米消費者物価指数（ＣＰＩ）が予想を下回ったこともあり、ＦＲＢの利上げ姿勢が軟化するとの期待感から米株とともに日本株式は上昇した。しかし、26日のジャクソンホール会議でパウエル米ＦＲＢ議長が金融引き締めを示唆したことから、タカ派的発言が嫌気され米株は急落した。それに伴い日本株式も売却する海外投資家が多かった様子である。その他、８月は投資信託も中旬まで利益確定の売却が膨らんだため、2,741億円の売り越しとなった。
図表３　海外投資家は8月第5週に大幅売り越し
 
 

（お願い）本誌記載のデータは各種の情報源から入手・加工したものであり、その正確性と安全性を保証するものではありません。また、本誌は情報提供が目的であり、記載の意見や予測は、いかなる契約の締結や解約を勧誘するものではありません。

(2022年09月12日「研究員の眼」)

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金融研究部   研究員

森下 千鶴 (もりした ちづる)

研究・専門分野
株式市場・資産運用

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03-3512-1855

経歴
  • 【職歴】
    　2006年 資産運用会社にトレーダーとして入社
    　2015年 ニッセイ基礎研究所入社
    　2020年4月より現職

    【加入団体等】
    　・日本証券アナリスト協会検定会員
    　・早稲田大学大学院経営管理研究科修了（MBA、ファイナンス専修）

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