住宅ローン利用者は金利上昇に対してどのように備えるべきか

金融研究部金融調査室長・年金総合リサーチセンター兼任福本勇樹

■要旨

金利上昇を予測する住宅ローン利用者が増えている。
変動金利型の住宅ローン金利は短期金利に連動し、固定金利型の住宅ローンは長期金利に連動して決定されるのが通例である。過去に短期金利が上昇した際にも、住宅ローン金利の決定に用いられることの多い短期プライムレートが上昇した。
短期プライムレートには下方硬直性や下限が認められるが、金利上昇の際に上方硬直性はない。
住宅ローン利用者の金利上昇に対する備えとして借換えや繰り上げ返済といった対応が考えられるが、徐々に「借換えで対応する」と回答する利用者の割合が増えている。
「短期金利よりも長期金利の方が先に上昇する」「金利上昇を事前に予測するのは難しい」「個人が機動的に金利上昇リスクをヘッジするのは難しい」の3つの理由で変動金利型から固定金利型への借換えは推奨しない。借換えを行うのであれば、日本銀行によるイールドカーブコントロールが解除される前に実行すべきである。
本稿では繰り上げ返済に関するシミュレーションを実施した。5年目まで適用金利が一定（0.4％）で5年後に0.5％程度金利上昇するというシナリオの下では、6年目以降の返済額は107.5％になる。返済額を増やさないようにするには、ちょうど5年目に当初借入額の６％相当を繰り上げ返済する必要がある。
このような市場環境をきっかけとして、金利上昇への備えについて検討しておくことは家計のリスク管理という意味で大切なことだと思われる。個人の資産や負債は規模が小さく大数の法則が働きにくいため、将来の人生設計に関わる資産形成や住宅ローンの借り入れなどでは、可能であればある程度のリスクシナリオが発現しても各個人の目的が達成できるようなより慎重な家計管理を採用すべきだと考える。

■目次

1――住宅ローン利用者の金利上昇懸念の高まり
　　1｜将来の金利上昇を懸念する住宅ローン利用者が増えている
　　2｜住宅ローンの適用金利の水準はどのようにして決定されるか
　　3｜変動金利型から固定金利型への借換えは金利上昇に対して有効な対応策になりえるか
2――金利上昇シナリオにおける繰り上げ返済に関するシミュレーション
3――まとめ：各個人の将来の目標を実現できるような家計管理を

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/04/21	日本国債市場は市場機能を回復したか－金融正常化における価格発見機能の構造変化	福本勇樹	基礎研レポート
2025/04/08	決済デジタル化は経済成長につながったのか－デジタル決済がもたらす新たな競争環境と需要創出への道筋	福本勇樹	基礎研マンスリー
2025/04/03	家計債務の拡大と老後に向けた資産形成への影響	福本勇樹	ニッセイ年金ストラテジー
2025/03/26	決済デジタル化は経済成長につながったのか－デジタル決済がもたらす新たな競争環境と需要創出への道筋	福本勇樹	研究員の眼

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/04/21

日本国債市場は市場機能を回復したか－金融正常化における価格発見機能の構造変化

福本勇樹

基礎研レポート

2025/04/08

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福本勇樹

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