ユーロ圏ＧＤＰ（2021年1-3月期）－行動制限長期化でマイナス成長が続く　|ニッセイ基礎研究所

1．結果の概要：2四半期連続での前期比マイナス

4月30日、欧州委員会統計局（Eurostat）はユーロ圏ＧＤＰの一次速報値（Preliminary Flash Estimate）を公表し、結果は以下の通りとなった。

【ユーロ圏19か国ＧＤＰ（2021年1-3月期、季節調整値）】
・前期比は▲0.6％、市場予想¹（▲0.8％）より上振れ、前期（▲0.7％）から改善（マイナス幅が縮小）した（図表1）
・前年同期比は▲1.8％、市場予想（▲2.0％）より上振れ、前期（▲4.9％）から改善（マイナス幅が縮小）した（図表2）

（図表1）ユーロ圏の実質ＧＤＰ成長率（需要項目別寄与度）/（図表2）ユーロ圏の実質ＧＤＰ成長率（需要項目別寄与度）

¹ bloomberg集計の中央値。以下の予想も同様

2．結果の詳細：コロナ禍前の水準を5.5％ほど下回る

2021年1-3の成長率は前期比▲0.6％（年率換算▲2.5％）となり、20年10-12月期の前期比▲0.7％に続く2四半期連続でのマイナス成長となった。

ユーロ圏では新型コロナウイルスの感染拡大で、昨年11月頃から厳しいロックダウンを実施していた。変異株の流行もあって、感染拡大防止のための行動制限が21年1-3月期のほとんどの期間で課されていたために、20年10-12月期よりも活動水準が下がったと言える。

経済規模の大きい4か国の伸び率を見ると（図表3）、前期比ではドイツ▲1.7％、フランス+0.4％、イタリア▲0.4％、スペイン▲0.5％だった。また、前年同期比ではドイツ▲3.0％、フランス1.5％、イタリア▲1.4％、スペイン▲4.3％となっている。前期比・前年同期比ともにフランスはプラスとなったが、前年同期比での比較対象である20年1-3月期はすでにコロナ禍で経済が落ち込んでいた期間であり、コロナ禍前（19年10-12月期）と比較すると大国4か国はすべてマイナス圏にいる（図表4）。ユーロ圏全体では、コロナ禍前の水準を5.5％ほど下回っている。

（図表3）ユーロ圏主要国の1-3月期ＧＤＰ伸び率/（図表4）ユーロ圏主要国のＧＤＰ水準（コロナ禍前との比較）

フランスとスペインは各国統計局（フランス国立統計経済研究所（ＩＮＳＥＥ）、スペイン統計局（ＩＮＥ））がＧＤＰの詳細を公表しているので、以下で見ていきたい。

フランスの成長率（前期比）を需要項目別に見ると、個人消費+0.3％（前期▲5.7％）、政府消費+0.5％（前期▲0.1％）、投資+2.2％（前期+1.3％）、輸出▲1.5％（前期+6.1％）、輸入▲0.1％（前期+1.7％）となった。投資はやや強めだったが、他の項目は弱含んでいる。

フランスの産業別付加価値は製造業が▲0.1％（前期+2.2％）、建設業が+3.9％（前期▲2.4％）、市場型サービス産業+0.1％（前期▲2.2％）、非市場型サービス+1.2％（前期▲0.9％）だった（図表5）。コロナ禍前との比較では市場型サービスが6.4％ほど低く、なかでも住居・飲食業が低迷している（コロナ禍前と比較して45％ほど低い）。

（図表5）フランスの産業別ＧＤＰ成長率（21年1-3月期）/（図表6）スペインの産業別ＧＤＰ成長率（21年1-3月期）

スペインの成長率（前期比）を需要項目別に見ると、個人消費▲1.0％（前期+0.0％）、政府消費+0.5％（前期+1.3％）、投資▲1.9％（前期+1.0％）、輸出▲0.1％（前期+4.6％）、輸入▲1.3％（前期+6.2％）とだった。スペインは投資を含めて弱含みが続いている（図表5）。

産業別には（図表6）、製造業が前期比▲2.8％（前期+2.2％）、サービス業が前期比0.2％（前期+0.3％）なっている。サービス業は前期比でプラスとなった、コロナ禍前との比較では9.9％ほど低い。また建設業も低迷が目立っており、コロナ禍前の水準と比べ16.4％ほど低い状況にある。

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