投資信託の信託報酬とリスク・リターンの分析(1)～投資信託の評価基準について整理する～

金融研究部准主任研究員・サステナビリティ投資推進室兼任原田哲志

■要旨

個人投資家が投資信託を通じて投資を行う場合、信託報酬という手数料を支払い資産運用のプロに運用を委託することとなる。この時、投資家が支払う信託報酬はどれだけ収益の獲得に結びついているのだろうか。

今回から３回に分けて、実際に運用されている投資信託を対象に信託報酬やリスク・リターンの水準などを分析し、この疑問について検証する。

第１回では、投資信託のパフォーマンス評価について基本的な事項を整理した。(１)リターンについては、市場全体の騰落率を表わす「ベンチマークリターン」とその差である「超過収益率」に分解して分析すること、(２)リスクについては、「ベンチマークリスク」と超過収益率のバラツキ（標準偏差）を表わす「トラッキングエラー」に分解して分析すること、(３)信託報酬については、同じリターンが期待できるのであれば低いほうが望ましく、特に長期投資では最終リターンに大きな差が生じることを確認した。

■目次

1―――はじめに
2―――個人投資家が金融商品・金融機関選定において重視する基準
3―――投資信託のパフォーマンス評価方法
　　(1) 投資信託のリターンの評価方法
　　(2) 投資信託のリスクの評価方法
　　(3) 投資信託のコストについて
4―――まとめ

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/04/08	グローバル株式市場動向(2025年3月)－トランプ米大統領の関税政策によるアップダウンが続く	原田哲志	基礎研レター
2025/03/10	グローバル株式市場動向(2025年2月)－国・地域によりまちまちな展開	原田哲志	基礎研レター
2025/02/14	グローバル株式市場動向(2025年1月)－DeepSeekショックにより半導体関連銘柄は下落	原田哲志	基礎研レター
2025/01/23	グローバル株式市場動向(2024年12月)－米国金利上昇や欧州の政治的混乱により下落	原田哲志	基礎研レター

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/04/08

グローバル株式市場動向(2025年3月)－トランプ米大統領の関税政策によるアップダウンが続く

原田哲志

基礎研レター

2025/03/10

グローバル株式市場動向(2025年2月)－国・地域によりまちまちな展開

原田哲志

基礎研レター