投資信託の信託報酬とリスク・リターンの分析(3)～信託報酬とパフォーマンスの関係にみられる特徴～

金融研究部准主任研究員・ESG推進室兼任原田哲志

■要旨

投資信託を通じて投資を行う際に支払う信託報酬はどれだけ収益の獲得に結びついているのだろうか。本稿では個別の投資信託の超過収益率とトラッキングエラー、信託報酬の分布をもとにこれらの関係を調べた。

この結果、インデックスファンドについては、信託報酬控除前のパフォーマンスに大きな差は生じないため、インデックスファンドに投資する場合、信託報酬がなるべく低く、残高の大きいファンドを選択すべきだと思われる。

また、アクティブファンドについては、必ずしも高い信託報酬が優れたパフォーマンスの獲得につながらないことが示唆されると共に、効率よく超過収益率を獲得することが難しいことが分かった。ファンドの選択においては、超過収益率の高低だけでなく、運用方針に沿った適切なリスクテイクが行われているか、確認する必要がある。

■目次

1―――はじめに
2―――インデックスファンドの信託報酬とパフォーマンスの関係
3―――アクティブファンドの信託報酬とパフォーマンスの関係
4―――最後に

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投資信託の信託報酬とリスク・リターンの分析(3)～信託報酬とパフォーマンスの関係にみられる特徴～

原田哲志 (はらださとし)

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原田 哲志 (はらだ さとし)

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