良好な環境が続くも、地政学リスクを注視～価格のピークは東京五輪前、インフラ施設に注目～第14回不動産市況アンケート結果

金融研究部主任研究員吉田資

■要旨

不動産市況の現状および今後の方向性を把握すべく、不動産分野の実務家･専門家を対象に「不動産市況アンケート」(第14回)を実施した（回答者数113名、回収率；57.4％）。
不動産投資市場全体（物件売買、新規開発、ファンド組成）の景況感は、長期にわたり良好な状況が継続している。6ヵ月後の景況見通しも、改善との回答（「良くなる」と「やや良くなる」の合計）が悪化との回答（「悪くなる」と「やや悪くなる」の合計）を上回った。
今後、価格上昇や市場拡大が期待できる投資セクター（証券化商品含む）について、｢インフラ施設｣（空港、上下水道施設など）との回答が最も多く、次いで｢ホテル｣との回答が多かった。前回調査と比較して、期待が高まった投資セクターは、(1)「インフラ施設」と(2)「オフィスビル」であった。一方、期待が後退した投資セクターは、(1)「ホテル」、(2)「ヘルスケア」、(3)「物流施設」であった。
不動産投資市場への影響が懸念されるリスク要因について、「地政学リスク｣との回答が最も多く、次いで｢金利｣との回答が多かった。前回調査と比較して、懸念が高まったリスク要因は、(1)「地政学リスク」、(2)「金利」、(3)「自然災害」であった。一方、懸念が後退したリスク要因は、(1)「国内景気」、(2)「欧米経済」、(3)「為替」であった。
J-REIT市場の見通しについて、東証REIT指数の年間騰落率（2018年）をプラスと予想した回答は、7割弱を占めた。
東京の不動産価格について、東京五輪開催前（2019年）までに価格のピークを迎えるとの見方が7割以上を占めた。

■目次

アンケートの概要
アンケートの結果
　　1．不動産投資市場の景況感
　　2．投資セクター選好
　　3．不動産投資市場のリスク要因
　　4．J-REIT市場の見通し
　　5．不動産価格のピーク時期

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/04/17	「新築マンション価格指数」でみる東京23区のマンション市場動向【2024年】～都心は価格上昇が加速。一方、下期にかけて南西部は伸び率鈍化、北部と東部は下落に転じる。	吉田資	不動産投資レポート
2025/04/08	良好な景況感が継続。先行きも楽観的な見方が強まる。－第21回不動産市況アンケート結果	吉田資	基礎研マンスリー
2025/03/31	「横浜オフィス市場」の現況と見通し（2025年）	吉田資	不動産投資レポート
2025/03/25	「大阪オフィス市場」の現況と見通し（2025年）	吉田資	不動産投資レポート

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/04/17

「新築マンション価格指数」でみる東京23区のマンション市場動向【2024年】～都心は価格上昇が加速。一方、下期にかけて南西部は伸び率鈍化、北部と東部は下落に転じる。

吉田資

不動産投資レポート

2025/04/08

良好な景況感が継続。先行きも楽観的な見方が強まる。－第21回不動産市況アンケート結果

吉田資

基礎研マンスリー