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東京都心部Aクラスビルのオフィス市況見通し(2017年8月)-2017年Q3期~2021年Q3期のオフィス賃料・空室率
竹内 一雅
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1. はじめに
1 本稿ではAクラスビルに関して三幸エステートの定義を用いる。三幸エステートでは、特定エリア(都心5区主要オフィス地区とその他オフィス集積地域)に立地するビルのうち、延床面積(1万坪以上)、基準階床面積(300坪以上)、築年数(15年以内)、設備などのガイドラインを満たすAクラスビルを選定している。詳細は三幸エステート「オフィスレントデータ2017」を参照のこと。なお、オフィスレント・インデックスは月坪当りの共益費を除く成約賃料。
2 2017年2月に公表した市況見通しは竹内一雅「東京都心部Aクラスビルのオフィス市況見通し(2017年)-2017年~2023年のオフィス賃料・空室率」(2016.2.8)ニッセイ基礎研究所。
2. 東京都心部Aクラスビルの供給見通しの変化と景気の回復
景気については、2017年Q2期の実質GDP成長率が前期比1.0%の高い成長になるなど、3期連続で見通しを大きく上回り、外需主導の成長から内需主導の自立的回復局面へと移行しつつある。
3. 東京都心部Aクラスビルの空室率・成約賃料
今年、東京都心部で供給された主要ビルには、大手町パークビルディングやGINZA SIX、日比谷パークフロント、赤坂インターシティAIRなどがあり、11月には目黒駅前地区再開発オフィス棟の供給が予定されている。これらのビルでは成約や内定が進んでおり、赤坂インターシティAIRは竣工前にほぼ満室を達成し、目黒駅前地区再開発ビルでも大規模テナントの確保に成功している。
最近のテナントの移転状況をみると、IT系企業やゲーム会社、通販会社、人材関連企業などのオフィス拡張意欲の強さに加え、人手不足の中、人材確保のために築古・中小ビルから好立地の築浅・大規模ビルへの移転もみられるようになっている3。また、分散したオフィスやグループ会社の集約、複数フロアからワンフロアへの集約、再開発や建替えに伴う移転、BCP(事業継続計画)を考慮した築古ビルからの移転、自社ビルや郊外から都心部への移転なども引き続きみられる。
市況の好調は、東京のAクラスビルに限らない。東京都心5区では中型ビルや小型ビルの空室率も大幅に低下が進んでいる(図表-4)。地方主要都市でもオフィス空室率の低下は著しく、札幌や福岡の大規模オフィスビルの空室率は東京都心5区を下回り、ほぼ空室がない状況が続いている。
3 主要駅に近い著名な大規模ビルへの移転による企業イメージの向上と同時に働きやすい環境整備を実施する例がみられる。
4 本稿ではB・Cクラスビルに関しても三幸エステートの定義を用いている。Aクラスと同様の特定エリアに立地する基準階床面積が200坪以上でAクラスビル以外のビルからガイドラインに従ってBクラスビルを、同100坪以上200坪未満のビルからCクラスビルを設定している。詳細は三幸エステート「オフィスレントデータ2017」を参照のこと。
4. 東京都心部Aクラスビルの賃貸可能面積・賃貸面積・空室面積、東京への転入超過数
東京都心部のオフィス市場の拡大を下支えしているのが、東京の人口増加であり、東京への転入超過数の多さである。2016年の東京都への日本人の転入超過数は7万4千人と高水準だったが、2015年の8万2千人と比べると減少し、月次でみても、前年比で増加したのは4ヶ月のみと、転入の勢いは落ちていた(図表-7)。それが2017年に入ると3月と4月に前年比で大幅な増加がみられたことから、6月時点で5万1千人人と、2014年と同程度の転入超過数へと回復している。
なお、東京都区部の2016年一年間の人口増加数は+9万7千人で、このうち日本人が+6万5千人、外国人は+3万2千人と、外国人が増加数の33%を占めるなど外国人人口の増加が顕著となっている。日本人の増加数の国内からの転入超過数は5万6千人で日本人増加総数の87%に達する6。
5 Aクラスビルの賃貸可能面積の減少には、一部のビルの築年数が15年を上回り、Bクラスビルにクラス替えされた影響があると思われる。
6 住民基本台帳人口移動報告、竹内一雅「急増する国内外国人人口・世帯数」(2017.7.18)ニッセイ基礎研究所等を参照のこと。
(2017年08月21日「不動産投資レポート」)
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