インド株式市場における国内投資家の存在感と資金構造の変化

経済研究部准主任研究員斉藤誠

■要旨

インド株式市場では、外国機関投資家（FII）に代わり、国内機関投資家（DII）、特に投資信託を通じた個人投資家の存在感が急速に拡大している。
DIIによる資金流入は株価下落局面でも安定的に続いており、市場の下支えとして機能している。その背景には、(1)可処分所得の増加による中間層の拡大、(2)デジタル金融の普及による投資の活性化、(3)投資信託（特に積立型ＳＩＰ）の普及がある。
家計の金融資産構成は、従来の銀行預金・現金中心から、投資信託や株式を含むリスク性資産へのシフトが進んでいる。ただし、家計貯蓄率に大きな変化は見られず、消費と貯蓄のバランスを維持した中での投資拡大が特徴的である。
「貯蓄から投資へ」の流れは、企業にとっては証券市場から資金調達を容易にし、成長投資の拡大を促す一方、家計は資産価格変動リスクへの対応が求められる。SIPを通じた積立投資が定着しつつある今、金融リテラシーの向上と制度的支援が一層重要となる。
今後は、海外投資家の資金動向だけでなく、国内投資家の資金動向とその持続性を含めた視点から、インド市場を評価することが重要となろう。

■目次

1――はじめに
2――国内投資家の台頭
3――国内投資家の存在感が高まってきた理由
　　（可処分所得の増加）
　　（デジタル金融の普及による投資の活性化）
　　（投資信託への資金集中）
4――家計の貯蓄率、金融資産の動向
　　（投資率に追いつかない貯蓄率、横ばい圏で推移）
　　（家計部門は主要な資金供給源、貯蓄性向は変化せず）
　　（家計の金融資産拡大、貯蓄から投資への移行進む）
5――「貯蓄から投資へ」のシフトによる経済への影響
　　（株式市場の活性化で、企業の成長投資に追い風）
　　（家計はリスクと向き合いながらの資産形成へ）
6――おわりに

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/06/12	インド株式市場における国内投資家の存在感と資金構造の変化	斉藤誠	基礎研レポート
2025/06/09	インド経済の見通し～金融・財政政策の下支えにより+６％台半ばの堅調な成長が続く	斉藤誠	Weekly　エコノミスト・レター
2025/05/19	マレーシア経済：25年1-3月期の成長率は前年同期比+4.4％～鉱業輸出が減少、３四半期連続の景気減速に	斉藤誠	経済・金融フラッシュ
2025/05/19	タイ経済：25年1-3月期の成長率は前年同期比3.1％増～消費鈍化も輸出拡大で+３％台の成長維持	斉藤誠	経済・金融フラッシュ

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/06/12

斉藤誠

基礎研レポート

2025/06/09

斉藤誠

Weekly　エコノミスト・レター