投資部門別売買動向（25年４月）～海外投資家・個人ともに売り越すなか事業法人が買い越し～

金融研究部研究員森下千鶴

2025年４月の日経平均株価は、トランプ米大統領による相互関税の発表を受けて月初から急落した。７日には３万1,137円まで下落し、下落幅は過去３番目となる2,644円安を記録した。その後は、関税発動の90日間延期や米中対立の緩和期待が好感され、指数は急反発した。中旬は半導体規制が重石となったもののＴＳＭＣの好決算が下支えとなり、日経平均株価は３万3,000円台から３万4,000円台で推移した。月末にかけては米株高や円高進行が一服したことから、日経平均株価は23日から30日まで５日続伸した。30日には３万6,000円台を回復し、３万6,045円と３月末の水準を上回って取引を終えた。投資部門別では、事業法人と信託銀行が買い越す一方で、個人と海外投資家は売り越した（図表1）。

2025年４月（３月31日～４月25日）の投資部門別の売買動向をみると、事業法人が現物と先物の合計で9,334億円の買い越しと、４月最大の買い越し部門であった。週単位で見ても、全ての週で買い越しが続いた（図表２）。

2024年度（2024年４月～2025年３月）の自社株買い設定額（ＴＯＰＩＸ構成銘柄）は18.7兆円と過去最大となった。2025年度に入ってもこの傾向は継続しており、2025年４月の設定額は3.8兆円と前年同月の約３倍に拡大している。株主還元の強化や政策保有株の縮減に加え、４月の株価急落も自社株買い増加の背景と考えられる。事業法人の自社株買いが日本株式の需給を下支える動きは今後も続きそうだ（図表３）。

４月は信託銀行も現物と先物の合計で1,705億円の買い越しとなった（図表４）。

一方、個人は現物と先物の合計で2,447億円の売り越しと、４月最大の売り越し部門であった。週単位で見ると、第１週（３月31日～４月４日）は7,278億円の買い越しとなったが、第２週から第４週（４月７日～25日）は３週連続で売り越した。第１週は米国の相互関税発表を受けてリスクオフ姿勢が強まったことで、日経平均株価は週間で約3,300円下落した。その後は月末にかけて株価が反発に転じたことから、個人は株価の下落局面で買い上昇局面で売る「逆張り投資」の姿勢が見られた（図表５）。

また、４月は海外投資家も現物と先物の合計で988億円の売り越しと、小幅に売り越した。週単位で見ると、第１週と第２週（３月31日～４月11日）はそれぞれ7,739億円、1940億円の売り越しとなったが、米中貿易摩擦懸念の後退などを背景に第３週と第４週（４月14日～25日）はそれぞれ3,451億円、5,242億円の買い越しに転じた（図表６）。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/06/10	Investors Trading Trends in Japanese Stock Market：An Analysis for May 2025	森下千鶴	研究員の眼
2025/06/10	投資部門別売買動向（25年５月）～海外投資家は４月後半から買い越しに転換～	森下千鶴	研究員の眼
2025/05/30	先行き不透明でも「開示」が選択された～2025年２月および３月の本決算動向～	森下千鶴	基礎研レター
2025/05/09	Investors Trading Trends in Japanese Stock Market：An Analysis for April 2025	森下千鶴	研究員の眼

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タイトル

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媒体

2025/06/10

Investors Trading Trends in Japanese Stock Market：An Analysis for May 2025

森下千鶴

研究員の眼

2025/06/10

投資部門別売買動向（25年５月）～海外投資家は４月後半から買い越しに転換～

森下千鶴

研究員の眼