良好な景況感が継続。先行きも楽観的な見方が強まる。～期待はホテルと産業関係施設（データセンターなど）が上位。リスク要因として、国内金利と米国政治・外交への警戒高まる～第２１回不動産市況アンケート結果　|ニッセイ基礎研究所

吉田資 (よしだたすく)

研究・専門分野
不動産市場、投資分析

■要旨

不動産市況の現状および今後の方向性を把握すべく、不動産分野の実務家･専門家を対象に「不動産市況アンケート」(第21回)を実施した（回答者数117名、回収率58.5％）。
不動産投資市場全体（物件売買、新規開発、ファンド組成）の景況感は、プラスの回答（｢良い｣と｢やや良い｣の合計）との回答が約７割、「平常・普通」が約２割強、マイナスの回答（「悪い」と「やや悪い」の合計）が１割弱となった。
６ヵ月後の景況見通しは、「変わらない」との回答が７割弱、好転との回答（「良くなる」と「やや良くなる」の合計）が約２割、悪化との回答（「悪くなる」と「やや悪くなる」の合計）は１割半ばを占めた。
今後、価格上昇や市場拡大が期待できる投資セクター（証券化商品含む）について、「ホテル」との回答が最も多く、次いで、｢産業関係施設（データセンターなど）｣、「賃貸マンション」との回答が多かった。また、前回調査と比較して「オフィスビル」に対する期待が高まった。
今後、価格上昇や市場拡大が期待できる投資エリアは、｢東京都心５区（千代田区、中央区、港区、渋谷区、新宿区）｣との回答が最も多く、次いで「福岡市」、「大阪市」、「東京都区部（都心５区を除く）」との回答が多かった。
不動産投資市場への影響が懸念されるリスク要因について、「国内金利」との回答が最も多く、次いで、｢建築コスト｣、「米国政治・外交」との回答が多かった。また、前回調査と比較して「国内金利」と「米国政治・外交」に対する懸念が高まった。
東京の不動産価格のピーク時期について、｢2025年｣が約３割、｢2024年あるいは現時点（既に価格はピーク）｣が３割弱、｢2026年｣が約２割を占めた。

■目次

アンケートの概要
アンケートの結果
　　1．不動産投資市場の景況感
　　2．投資セクター選好
　　3．投資エリア選好
　　4．不動産投資市場のリスク要因
　　5．不動産価格のピーク時期

吉田資 (よしだたすく)

研究・専門分野
不動産市場、投資分析

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/12/26	わが国の不動産投資市場規模(2025年)～「収益不動産」の資産規模は約352.1兆円(前回比＋37.0兆円)。すべての用途が前回調査から拡大。	吉田資	不動産投資レポート
2025/12/11	外国人宿泊需要増加の背景を探る～外国人宿泊者数の決定要因分析～	吉田資	不動産投資レポート
2025/11/11	東京オフィス賃料は上昇基調が強まる。REIT市場は６カ月連続で上昇－不動産クォータリー・レビュー2025年第３四半期	吉田資	不動産投資レポート
2025/10/15	「生活の質」と住宅価格の関係～教育サービス・治安・医療サービスが新築マンション価格に及ぼす影響～	吉田資	不動産投資レポート

良好な景況感が継続。先行きも楽観的な見方が強まる。～期待はホテルと産業関係施設（データセンターなど）が上位。リスク要因として、国内金利と米国政治・外交への警戒高まる～第２１回不動産市況アンケート結果

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