ロシアGDP（2024年4-6月期）－減速したものの前年比4％台の高成長

経済研究部主任研究員高山武士

1．結果の概要：前年比伸び率は4.1％

9月13日、ロシア連邦統計局は国内総生産（ＧＤＰ）を公表し、結果は以下の通りとなった。

【実質ＧＤＰ成長率（未季節調整系列）】
・2024年4-6月期の前年同期比伸び率は4.1％、予想¹（同4.0％）より上振れ、前期（同5.4％）から低下した（図表1・2）

（図表1）ロシアの実質ＧＤＰ成長率（需要項目別寄与度）/（図表2）ロシアの実質ＧＤＰ成長率（供給項目別寄与度）

¹ bloomberg集計の中央値。以下の予想値も同様。

2．結果の詳細：月次成長率は前年比3％台まで低下

ロシアの24年4-6月期の実質ＧＤＰ伸び率は前年比4.1％となり、8月9日に公表されていた予備推計値（4.0％）からやや上方修正された。また、季節調整系列の前期比は0.5％（年率換算2.1％）となり、1-3月期（前期比1.0％、年率換算4.1％）から減速したものの、8四半期連続でのプラス成長となった。また、戦争前（21年10-12月期）と比較した水準は4.4％だった。

執筆時点では需要別のデータは未公表であるが、戦争後では投資の成長が顕著（図表1）で1-3月期の戦争前比で21.5％の水準にある。以下では産業別のデータ等を確認していく。

産業別の伸び率は、前年比で第一次産業が0.6％、第二次産業が4.0％、第三次産業（金融・不動産）が6.5％、第三次産業（その他）が4.4％だった。前期比では第一次産業が1.5％、第二次産業が▲0.0％、第三次産業（金融・不動産）が1.0％、第三次産業（その他）が0.6％となり、傾向的には第三次産業の成長が全体の伸びをけん引している（図表4）。第一次産業は持ち直し、第二次産業は伸び悩みという状況にある。より細かい産業の伸び率は、鉱業（▲1.7％）、水道（▲1.0％）でマイナス幅が大きい一方、芸術・娯楽サービス（8.5％）、飲食・居住サービス（3.8％）、情報サービス（3.8％）などが高い伸びを記録し、成長をけん引してした（図表3）。

ウクライナ侵攻前との比較では、これまでロシア経済のけん引役だった鉱業（▲5.3％）がマイナス圏の一方、金融サービス（23.1％）、情報サービス（22.9％）、住居・飲食（19.8％）、建設業（16.4％）、政府サービス（13.2％）、技術サービス（10.7％）、製造業（10.2％）、事務サービス（10.1％）と多くの産業が2桁増の水準にある。一部の産業は冴えないものの、総じて活況と言えるだろう。

4-6月期の名目成長率は前年同期比15.5％（前期19.5％）、ＧＤＰデフレータ伸び率は前年同期比10.9％（同13.4％）となり、いずれも高い伸び率が続いている（図表5）。物価については、国内の消費者物価は9％台だが上昇傾向にある一方で、ＧＤＰデフレータの伸びは2桁の伸び率だが、低下傾向が続いており、やや方向感が異なる。

（図表4）ロシアの実質ＧＤＰの動向（供給項目別）/（図表5）ロシアの名目および実質成長率

なお、24年以降の動向を経済発展省が公表する月次のＧＤＰ成長率（前年比）から確認すると、4月4.4％、5月4.5％、6月3.0％、7月3.4％となっており、6月以降は3％台まで低下している（図表6）。

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