2024年05月10日

Japan Real Estate Market Quarterly Review-First Quarter 2024

金融研究部 主任研究員 佐久間 誠

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Summary

Macro Economy
 
  • In Q1 2024, Japan’s real GDP is expected to decrease by 0.4% q-o-q (annualized 1.6% decrease), the first negative growth in two quarters
  • Japan’s real GDP is expected to expand by 1.3% in FY2023, 1.0% in FY2024, and 1.1% in FY2025

Real Estate Market
  • Tokyo office market emerges from adjustment phase, showing signs of recovery
  • In Tokyo 23-ku, multifamily rents continue to rise steadily
  • Retail sales continue to increase, driven by robust inbound consumption, particularly in department stores
  • The number of guests has consistently remained above pre-pandemic levels, resulting in significant improvements in hotel revenues
  • Vacancy rates in Greater Tokyo logistics markets reached the highest level in 12 years since 2012

Capital Market
  • J-REIT Index decreased by 0.7% q-o-q in Q1 2024, trading at a price to NAV ratio of 0.89x, dividend yield at 4.4%, and dividend and JGB spread at 3.7% in March 2024
  • J-REITs acquired property assets totaling JPY509 billion in Q1 2024 (39% increase y-o-y)
 
 

This report includes data from various sources and NLI Research Institute does not guarantee the accuracy and reliability. In addition, this report is intended only for providing information, and the opinions and forecasts are not intended to make or break any contracts.
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金融研究部   主任研究員

佐久間 誠 (さくま まこと)

研究・専門分野
不動産市場、金融市場、不動産テック

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(取材・講演依頼)

03-3512-1778

経歴
  • 【職歴】 　2006年4月 住友信託銀行（現 三井住友信託銀行） 　2013年10月 国際石油開発帝石（現 INPEX） 　2015年9月 ニッセイ基礎研究所 　2019年1月 ラサール不動産投資顧問 　2020年5月 ニッセイ基礎研究所 　2022年7月より現職 【加入団体等】 　・一般社団法人不動産証券化協会認定マスター 　・日本証券アナリスト協会検定会員

(2024年05月10日「不動産投資レポート」)

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