投資部門別売買動向（24年２月）～海外投資家は４カ月連続買い越し～　|ニッセイ基礎研究所

２月の日経平均株価は、月初は堅調な米経済指標を受けて米国の早期利下げ期待が後退し、３万6,000円台前半で一進一退の動きであったが、８日に日銀がマイナス金利解除後も緩和的な姿勢を継続するとの観測から３万6,863円まで上昇した。その後も、人工知能（生成ＡＩ）分野の成長期待を背景とした日米半導体関連株の上昇や、一時1ドル150円台まで円安が進行したことなどを好感し、15日には３万8,157円まで上昇した。下旬には、米国のエヌビディアの予想を大幅に上回る好決算を受け、日経平均株価は22日に３万9,099円と、約34年ぶりに終値で史上最高値（３万8,195円）を更新した。その後も３万9,000円台で堅調に推移し、月末は３万9,166円で終えた。このように日経平均株価が推移するなか、海外投資家、事業法人が買い越す一方で、信託銀行、個人が売り越した。

2024年２月（２月５日～３月１日）の投資部門別の売買動向をみると、海外投資家が現物と先物の合計で9,937億円の買い越しと、２月最大の買い越し部門であった。図表２は、海外投資家の売買動向を現物と先物に分けて集計したものである。中長期資金が多いと思われる現物は、１月には全週で買い越しだったものの、２月は第３週（２月19日～22日）に売り越しに転じた。現物と先物の合計においては、2023年11月以降４カ月連続の買い越しを記録しているが、現物の買いの勢いは1月に比べて若干落ち着きを見せており、中長期的な資金流入は徐々に穏やかになっている可能性がある。

また、２月は事業法人も現物と先物の合計で2,329億円の買い越しと、2021年６月から33カ月連続で買い越した。

一方で、信託銀行は現物と先物の合計で２月に１兆1,494億円の売り越しと、最大の売り越し部門であった。2024年１月以降２カ月連続で売り越しを記録しており、日経平均株価が上昇するなか、利益確定の売りが優勢となったようだ。ただし、例年、年度末には配当金の再投資などにより買い越す傾向が見られる。そのため、３月は、特に最終週に向けて買いが優勢になる可能性が高いだろう。

また、２月は個人も現物と先物の合計で1,448億円の売り越しとなった。現物と先物合計で2023年11月以降４カ月連続の売り越しを記録した。しかし、日経平均株価が上昇を続け、史上最高値を更新した２月の売り越し金額は1月以前と比較して少なくなっており、市場においては、個人の利益確定と買い遅れを懸念する動きがあり、売りと買いが交錯している様子が見られる。

図表６は、2023年１月末を基準値100として、２月の代表的な指数の推移をまとめたものである。ＴＯＰＩＸコア30の大型株はＴＯＰＩＸをアウトパフォームした一方で、ＴＯＰＩＸ　Ｍｉｄ　400やＴＯＰＩＸ　Ｓｍａｌｌなどの中小型株はＴＯＰＩＸをアンダーパフォームした。１月に続いて、海外投資家は大型株を中心に買い越していたようだ。