2023年7-9月期の実質GDP～前期比▲0.2％（年率▲0.9％）を予測～

経済研究部経済調査部長斎藤太郎

■要旨

11/15に内閣府から公表される2023年7-9月期の実質GDPは、前期比▲0.2％（前期比年率▲0.9％）と4四半期ぶりのマイナス成長になったと推計される。
輸出は前期比1.2％の増加となったが、輸入が前期の大幅な落ち込みの反動もあり、同2.2％と輸出の伸びを上回ったことから、外需寄与度が前期比▲0.2％（年率▲0.7％）と成長率を押し下げた。民間消費は前期比0.2％と2四半期ぶりに増加したが、設備投資（前期比▲0.4％）、政府消費（同▲0.1％）、公的固定資本形成（同▲1.0％）が減少したため、国内需要はほぼ横ばいにとどまった。
名目GDPは前期比0.5％（前期比年率2.0％）と4四半期連続の増加となり、実質の伸びを上回るだろう。GDPデフレーターは前年比5.4％（4-6月期：同3.5％）と予測する。輸入物価の上昇を国内に価格転嫁する動きが広がり、国内需要デフレーターの上昇が続いたことに加え、輸出デフレーターの伸びが輸入デフレータ―の伸びを上回ったことがGDPデフレーターを押し上げた。
2023年10-12月期は、海外経済の減速を背景に輸出が伸び悩む一方、民間消費、設備投資などの国内民間需要が底堅く推移することから、現時点では年率1％程度のプラス成長を予想している。

■目次

●7-9月期は年率▲0.9％のマイナス成長を予測は
●主な需要項目の動向
　　・民間消費～対面型サービスを中心に2四半期ぶりの増加～
　　・住宅投資～資材価格の上昇一服が押し上げ要因に～
　　・民間設備投資～2四半期連続の減少～
　　・公的固定資本形成～6四半期ぶりの減少～
　　・外需～成長率を押し下げ～

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/08/15	QE速報：2025年4-6月期の実質ＧＤＰは前期比0.3％（年率1.0％）－トランプ関税下でも輸出が増加し、プラス成長を確保	斎藤太郎	Weekly　エコノミスト・レター
2025/08/01	雇用関連統計25年6月－有効求人倍率は3年4ヵ月ぶりの低水準に	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/07/31	2025年4-6月期の実質GDP～前期比0.2％（年率1.0％）を予測～	斎藤太郎	Weekly　エコノミスト・レター
2025/07/31	鉱工業生産25年6月－生産は一進一退が続くが、先行きは下振れリスクが高い	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/08/15

QE速報：2025年4-6月期の実質ＧＤＰは前期比0.3％（年率1.0％）－トランプ関税下でも輸出が増加し、プラス成長を確保

斎藤太郎

Weekly　エコノミスト・レター

2025/08/01

雇用関連統計25年6月－有効求人倍率は3年4ヵ月ぶりの低水準に

斎藤太郎

経済・金融フラッシュ