貿易統計22年11月－原油価格の下落、円安の一服で、貿易赤字が縮小　|ニッセイ基礎研究所

1．貿易赤字（季節調整値）は縮小

財務省が12月15日に公表した貿易統計によると、22年11月の貿易収支は▲20,274億円の赤字となり、赤字幅は事前の市場予想（QUICK集計：▲16,802億円、当社予想は▲18,971億円）を上回る結果となった。原油価格下落の影響などから輸入の伸びが10月の前年比53.5％から同30.3％へと大きく鈍化したが、輸出が前年比20.0％（10月：同25.3％）と輸入の伸びを大きく下回ったため、貿易収支は前年に比べ▲10,539億円の悪化となった。

輸出の内訳を数量、価格に分けてみると、輸出数量が前年比▲3.6％（10月：同▲0.3％）、輸出価格が前年比24.4％（10月：同25.7％）、輸入の内訳は、輸入数量が前年比▲4.6％（10月：同5.7％）、輸入価格が前年比36.6％（10月：同45.3％）であった。

季節調整済の貿易収支は▲17,323億円と18ヵ月連続の赤字となったが、10月の▲22,076億円から赤字幅が縮小した。輸出が前月比▲1.3％と3ヵ月ぶりに減少したが、原油価格の下落、円安の一服を反映し、輸入が同▲5.3％の減少となった。

11月の通関（入着）ベースの原油価格は1バレル＝100.4ドル（当研究所による試算値）と、10月の106.1ドルから低下した。足もとの原油価格（ドバイ）は、70ドル台まで下落しており、長期契約で販売する際に指標価格に上乗せされる調整金、船賃、保険料などを含めた通関ベースの原油価格は12月に90ドル台、23年1月には80ドル台まで低下することが見込まれる。

海外経済の減速を背景に輸出が低迷する一方、原油価格の下落、円安の一服を受けて輸入価格が低下することから、先行きの貿易赤字は高水準ながらも縮小することが予想される。

2．輸出は低迷が続く見込み

22年11月の輸出数量指数を地域別に見ると、米国向けが前年比1.0％（10月：同4.8％）、EU向けが前年比9.0％（10月：同9.4％）、アジア向けが前年比▲8.3％（10月：同▲6.2％）、うち中国向けが前年比▲16.4％（10月：同▲16.0％）となった。

22年11月の地域別輸出数量指数を季節調整値（当研究所による試算値）でみると、米国向けが前月比▲1.8％（10月：同▲3.2％）、EU向けが前月比2.2％（10月：同▲0.0％）、アジア向けが前月比▲1.2％（10月：同▲3.8％）、中国向けが前月比▲0.1％（10月：同▲10.1％）、全体では前月比▲1.8％(10月：同▲0.7％）となった。

22年10、11月の平均を22年7-9月期と比較すると、EU向けは0.8％高いが、米国向けが▲6.1％、アジア向けが▲5.1％、中国向けが▲10.4％、全体では▲1.6％低くなっている。

EU向けは堅調を維持しているが、ゼロコロナ政策の影響で中国向けは再び落ち込み、景気が減速している米国向けは低迷が続いている。輸出数量全体としては弱めの動きとなっている。

先行きの輸出は、金融引き締めの影響で景気減速がより鮮明となることが見込まれる欧米向けを中心に低迷が続く可能性が高い。

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