ブラジルGDP（2022年4-6月期）－内需がけん引役となり高成長を記録

経済研究部主任研究員高山武士

1．結果の概要：成長率はさらに加速く

9月1日、ブラジル地理統計院（ＩＢＧＥ）は国内総生産（ＧＤＰ）を公表し、結果は以下の通りとなった。

【実質ＧＤＰ成長率（2022年4-6月期）】
・前年同期比伸び率（未季節調整値）は3.2％、市場予想¹（2.8％）を上回り、前期（1.7％）からは加速した（図表1・2）。
・前期比伸び率（季節調整値）は1.2％、予想（0.9％）を上回り、前期（1.1％）から加速した。

（図表1）ブラジルの実質ＧＤＰ成長率（需要項目別寄与度）/（図表2）ブラジルの実質ＧＤＰ成長率（産業別寄与度）

¹ bloomberg集計の中央値。以下の予想値も同様。

2．結果の詳細：内需が成長をけん引

22年4-6月期の実質ＧＤＰ伸び率は前期比1.2％（季節調整値、年率換算5.0％）となった。改定された過去データでは、21年4-6月期（前期比▲0.3％）にマイナス成長となった後、4四半期でのプラス成長となっており、伸び率も加速が続いている（21年7-9月期：0.1％、21年10-12月期：0.8％、22年1-3月期：1.1％）。22年4-6月期のコロナ禍前（19年10-12月期）比では3.0％となっている（図表4・5）。

成長率（前期比）を需要項目別に見ると、個人消費が2.6％（前期：0.5％）、政府消費が▲0.9％（前期：▲0.1％）、投資4.8％（前期：▲3.0％）、輸出が▲2.5％（前期：5.7％）、輸入が7.6％（前期：▲4.0％）となった。4-6月期は内需（消費や投資）が高成長のけん引役となった。

コロナ禍前との対比では、個人消費が1.9％、政府消費が▲1.7％、投資が18.8％、輸出が3.6％、輸入が3.2％だった（図表4）。個人消費はコロナ禍後で初めてコロナ禍前水準を上回った。

（図表4）ブラジルの実質ＧＤＰの動向（需要項目別）/（図表5）ブラジルの実質ＧＤＰの動向（供給項目別）

産業分類別に実質ＧＤＰの伸び率を見ると（図表3・5）、前期比は大分類では「第一次産業」が0.5（前期：▲0.9％）、「第二次産業」が2.2％（前期：0.6％）、「第三次産業」が1.3％（前期：1.1％）となり、すべての大分類がプラス成長となった。

第一次産業は前期比ではプラス成長となったが、大豆生産が減少しているため前年と比較すると低水準に留まる（図表5）。第二次産業では、建設業（前期比3.1％）や電気・ガス関係（前期比2.7％）が好調だった。電力については水不足が緩和され、4月から電気料金が低下したことが生産の押し上げに寄与したと見られる。また、製造業も高めの成長率を記録し、供給制約にも緩和の兆しが見られる。第三次産業は対面サービス産業を中心としたその他産業（前期比3.3％）や運輸関係（前期比3.0％）、情報通信（前期比2.9％）が特に高かった。

最後に、22年4-6月期の名目成長率は前年同期比12.3％（前期：8.9％）となった、名目と実質成長率の差（デフレータに相当）は9.1％（前期：7.2％）とやや上昇したが、コロナ禍後のピーク（21年7-9月期の13.3％）は下回っている。また、4-6月期は交易条件がやや改善した（図表6）。

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