英国ＧＤＰ（2022年4-6月期）－前期比でマイナス成長に転じる　|ニッセイ基礎研究所

1．結果の概要：前期比でマイナス成長に

8月12日、英国国家統計局（ＯＮＳ）はＧＤＰの一次速報値（first quarterly estimate）および月次ＧＤＰを公表し、結果は以下の通りとなった。

【2022年4-6月期実質ＧＤＰ、季節調整値）】
・前期比は▲0.1％、予想¹（▲0.2％）より上振れたが、前期（0.8％）からマイナス成長に転じた（図表1）
・前年同期比は2.9％、予想（2.8％）より上振れたが、前期（8.7％）から減速した

【月次実質ＧＤＰ（4-6月）】
・前月比は4月▲0.2％、5月0.4％、6月▲0.6％となり、6月のマイナス幅が大きかった

（図表1）英国の実質ＧＤＰ成長率（需要項目別寄与度）/（図表2）欧米主要国のＧＤＰ水準（コロナ禍前との比較）

¹ bloomberg集計の中央値。以下の予想も同様。

2．結果の詳細：実質消費がコロナ禍水準を回復しない状況でマイナス成長に

英国の22年4-6月期の実質成長率は前期比▲0.1％（年率換算▲0.3％）となり、21年1-3月期以来となるマイナス成長を記録した。ただし、実質ＧＤＰの水準はコロナ禍前（19年10-12月）と比べて0.6％と、依然としてコロナ禍前の水準を上回っている。ユーロ圏主要国と比較すると、イタリアやフランスより回復は遅れているが、コロナ禍前水準に届いていないドイツ、スペインよりは回復が進んでいるという位置にある（図表2）。

月次ＧＤＰでコロナ禍後の動きを追うと（図表3）、21年後半から一進一帯の動きが続いている（前月比では21年12月▲0.2％→22年1月0.6％→2月▲0.0％→3月0.1％→4月▲0.2％→5月0.4％→6月▲0.6％）。ただし、コロナ対応としての検査体制を段階的に縮小していることが成長率を押し下げており、この影響を除くと22年6月は21年12月以来の前月比マイナスとなる（検査除きの成長率は21年12月▲0.9％→22年1月0.8％→2月0.7％→3月0.5％→4月0.4％→5月0.6％→6月▲0.5％）²。

部門ごとの月次ＧＤＰの水準を見ると、コロナ禍前（19年12月）と比較して、6月時点で農林水産部門が▲6.2％、生産部門（鉱工業）が▲0.8％、建設部門が2.0％、サービス部門が0.8％であり、農林水産部門と生産部門の回復が遅い。特にＯＮＳは生産部門において原材料価格の上昇が生産に影響を及ぼしている可能性を指摘している。

なお、より細かい産業別にコロナ禍からの回復状況を確認すると、大きく影響を受けていた業種（住居・飲食、芸術・娯楽業）などがコロナ禍前の水準まで回復していることが分かる（図表4）。

次に成長率を需要項目別に確認すると、4-6月期は個人消費が前期比▲0.1％（4-6月期0.5％）、政府消費が同▲2.9％（▲1.3％）、投資が同0.6％（3.8％）、輸出が同2.4％（▲4.4％）、輸入が同▲1.5％（10.4％）となった。純輸出の前期比寄与度は1.08％ポイント（▲4.20％ポイント）だった。コロナ禍前比では、個人消費が▲0.7％、政府消費が4.0％、投資が2.4％、輸出が▲17.5％、輸入が1.9％となり、個人消費は高インフレを受け、コロナ禍前の水準を回復しない状況で前期比伸び率がマイナスとなっている。

4-6月期の名目ＧＤＰは前期比1.1％（4-6月期は3.2％）、前年同期比9.1％（11.8％）、デフレータは前期比1.1％（3.2％）、前年同期比6.0％（2.8％）となり、前年同期比で見たデフレータの伸びが目立つ（図表5）。

² ただし、プラチナ・ジュビリー（エリザベス女王の在位70周年）の記念式典と銀行休日の変更で5月の営業日が1日多く、6月の営業日が2日短くなっている（そして季節調整ではこの銀行休日が考慮されていない）点についてＯＮＳは注意喚起している。

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