2022年04月04日

ユーロ圏消費者物価(22年3月)-前月比2.5%、前年比7.5%と急加速

経済研究部 准主任研究員   高山 武士

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1.結果の概要:総合指数は7%台、コア指数は3%台へ

4月1日、欧州委員会統計局(Eurostat)は3月のユーロ圏のHICP(Harmonized Indices of Consumer Prices:EU基準の消費者物価指数)速報値を公表し、結果は以下の通りとなった。
 

【総合指数】
前年同月比は7.5%、市場予想1(6.7%)を上回り、前月(5.9%)から加速(図表1)
前月比は2.5%、予想(1.8%)を上回り、前月(0.9%)からは加速

【総合指数からエネルギーと飲食料を除いた指数2
前年同月比は3.0%、予想(3.1%)を下回ったが、前月(2.7%)からは加速した(図表2)
前月比は1.2%、前月(0.5%)から加速した

(図表1)ユーロ圏のHICP上昇率/(図表2)ユーロ圏のHICP上昇率
 
1 bloomberg集計の中央値。以下の予想値も同様。
2 日本の消費者物価指数のコアコアCPI、米国の消費者物価指数のコアCPIに相当するもの。ただし、ユーロ圏の指数はアルコール飲料も除いており、日本のコアコアCPIや米国のコアCPIとは若干定義が異なる。

2.結果の詳細:エネルギー価格は前月比2桁の上昇率に

22年3月のHICP上昇率(前年同月比)は全体で7.5%となり、前月の5.9%から大幅に加速、市場予想も大きく上回り、5か月連続で最も高い伸び率を更新した。「コア部分(=エネルギーと飲食料を除く総合)」は3.0%で市場予想をわずかに下回ったが、前月(2.7%)からは加速して2か月連続で最も高い伸び率を更新した。3月はロシアのウクライナ侵攻後の統計であり、以下で見る調に供給懸念がエネルギー・食料品(特に未加工食品)へのインフレ率圧力を強めたものと見られる。また、コア以外の飲食料(アルコール含む)、財、サービスの物価上昇圧力も引き続き強い。

以下、詳細を「コア部分」「エネルギー」「飲食料(アルコール含む)」の3つに分けて見ていく。

まず、コア部分の「エネルギーと飲食料を除く総合」の内訳を見ると、「エネルギーを除く財(飲食料も除く)」は1月2.1%→2月3.1%→3月3.4%と3%超の伸び率が続く。「サービス」(エネルギーを除く)も1月2.3%→2月2.5%→3月2.7%と加速が続いている(図表3)。品目別には2月までのデータであるが、娯楽業が1月2.8%→2月3.1%、外食・宿泊業が1月4.1%→2月4.4%と対面サービス産業の上昇傾向が続くほか、家具も1月2.8%→2月3.8%と伸び率を高めた。

コア以外の部分では「エネルギー」が前年同月比で1月28.8%→2月32.0%→3月44.7%と40%を超えた。前月比では3月は12.5%(2月は同3.4%)と、単月で2桁の伸び率となり、高騰する資源価格を受けた急上昇が見られる(図表3)。前年同期比の寄与度は4.27%ポイント程度(2月は3.12%ポイント)でエネルギーが全体の伸び率の過半を占める状況が続いている(前掲図表1・2)。
(図表3)ユーロ圏のエネルギー価格水準/(図表4)ユーロ圏の飲食料価格の上昇率と内訳
「飲食料(アルコール含む)」は、前年同月比で5.0%(2月4.2%)となった。飲食料のうち加工食品の伸び率は4.1%(2月3.5%)、未加工食品は7.8%(2月6.2%)でいずれも伸び率が大幅に加速している(図表4)。飲食料の前年同期比寄与度も1.12%ポイント程度(2月は0.90%ポイント)となり、1%ポイントを超えた。
(図表5)ユーロ圏HICP上昇率(前年同月比)/(図表6)ユーロ圏HICP上昇率(前月比)
国別のHICP上昇率では、3月は前年同月比で19か国中ベルギーとスロベニア以外の国が2月から加速した(図表5)。前月比では19か国中スロベニアを除く国がプラスの伸び率となっており、このうち11か国は2%以上、4か国が3%以上の伸び率を記録、3月単月で顕著に上昇した国が目立った(図表6)。
 
 

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経済研究部   准主任研究員

高山 武士 (たかやま たけし)

研究・専門分野
欧州経済、世界経済

(2022年04月04日「経済・金融フラッシュ」)

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