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- 鉱工業生産21年12月-供給制約の緩和を受けて2四半期ぶりの増産
2022年01月31日
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1.10-12月期は2四半期ぶりの増産
経済産業省が1月31日に公表した鉱工業指数によると、21年12月の鉱工業生産指数は前月比▲1.0%(11月:同7.0%)と3ヵ月ぶりに低下し、事前の市場予想(QUICK集計:前月比▲1.0%、当社予想は同▲0.8%)通りの結果となった。出荷指数は前月比▲0.1%と3ヵ月ぶりの低下、在庫指数は前月比0.1%と3ヵ月ぶりの上昇となった。
12月の生産を業種別に見ると、内外の設備投資の回復を受けて堅調に推移してきた汎用・業務用機械(前月比▲4.9%)、生産用機械(同▲3.2%)が大きく落ち込んだ。一方、供給制約の緩和を受けて自動車が前月比1.5%と3ヵ月連続で上昇したが、10月(前月比15.9%)、11月(同43.7%)からは伸びが大きく鈍化した。
21年10-12月期の生産は前期比1.0%(7-9月期:同▲3.7%)と2四半期ぶりの増産となったが、7-9月期の落ち込みを考慮すれば、伸びは小幅にとどまった。業種別には、世界的な半導体不足と東南アジアからの部品調達難の影響で7-9月期に前期比▲15.8%の大幅減産となった自動車が、同12.0%の高い伸びとなったが、半導体不足の影響が残る情報通信機械が前期比▲4.2%(7-9月期:同▲16.1%)と2四半期連続のマイナスとなったほか、デジタル関連需要の強さを背景に20年7-9月期から増加を続けてきた電子部品・デバイスは前期比▲3.8%と6四半期ぶりに低下した。
12月の生産を業種別に見ると、内外の設備投資の回復を受けて堅調に推移してきた汎用・業務用機械(前月比▲4.9%)、生産用機械(同▲3.2%)が大きく落ち込んだ。一方、供給制約の緩和を受けて自動車が前月比1.5%と3ヵ月連続で上昇したが、10月(前月比15.9%)、11月(同43.7%)からは伸びが大きく鈍化した。
21年10-12月期の生産は前期比1.0%(7-9月期:同▲3.7%)と2四半期ぶりの増産となったが、7-9月期の落ち込みを考慮すれば、伸びは小幅にとどまった。業種別には、世界的な半導体不足と東南アジアからの部品調達難の影響で7-9月期に前期比▲15.8%の大幅減産となった自動車が、同12.0%の高い伸びとなったが、半導体不足の影響が残る情報通信機械が前期比▲4.2%(7-9月期:同▲16.1%)と2四半期連続のマイナスとなったほか、デジタル関連需要の強さを背景に20年7-9月期から増加を続けてきた電子部品・デバイスは前期比▲3.8%と6四半期ぶりに低下した。
財別の出荷動向を見ると、設備投資のうち機械投資の一致指標である資本財出荷指数(除く輸送機械)は21年7-9月期の前期比▲2.5%の後、10-12月期は同▲4.3%となった。また、建設投資の一致指標である建設財出荷指数は21年7-9月期の前期比▲1.7%の後、10-12月期は同▲3.4%となった。
鉱工業指数における設備投資関連指標は、21年7-9月期に続き10-12月期も弱い動きとなった。
鉱工業指数における設備投資関連指標は、21年7-9月期に続き10-12月期も弱い動きとなった。
2.生産は下振れリスクの高い状態が続く
21年12月の生産指数を22年1、2月の予測指数で先延ばしすると、22年1、2月の平均は21年10-12月期を8.0%上回る。ただし、1月以降、まん延防止等重点措置の影響で、個人消費は対面型サービスを中心に弱い動きになっており、部品不足や新型コロナウイルス感染拡大に伴う工場の操業停止など供給制約による下押し圧力も再び高まっている。製造業の生産活動は当面下振れリスクの高い状態が続くだろう。
(お願い)本誌記載のデータは各種の情報源から入手・加工したものであり、その正確性と安全性を保証するものではありません。また、本誌は情報提供が目的であり、記載の意見や予測は、いかなる契約の締結や解約を勧誘するものではありません。
(2022年01月31日「経済・金融フラッシュ」)
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03-3512-1836
経歴
- ・ 1992年:日本生命保険相互会社
・ 1996年:ニッセイ基礎研究所へ
・ 2019年8月より現職
・ 2010年 拓殖大学非常勤講師(日本経済論)
・ 2012年~ 神奈川大学非常勤講師(日本経済論)
・ 2018年~ 統計委員会専門委員
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