【4月米住宅着工、許可件数】許可件数は、予想は下回ったものの、住宅着工ともに前月からは増加。

経済研究部主任研究員窪谷浩

1．結果の概要：住宅着工、許可件数ともに前月から増加

5月17日、米国センサス局は4月の住宅着工、許可件数を発表した。住宅着工件数（季節調整済、年率）は、117.2万件（前月改定値：109.9万件）と前月比6.6％（前月改定値：▲9.4％）の増加となり、市場予想の112.5万件（Bloomberg集計の中央値、以下同様）も上回った（図表1、図表3）。

住宅着工に先行する住宅着工許可件数（季節調整済、年率）は、111.6万件（前月改定値：107.7万件）と、こちらも前月比3.6％（前月改定値：▲7.3％）と前月から増加したものの、市場予想（113.5万件）は下回った（図表2、図表5）。

2．結果の評価：4月に入り住宅着工のモメンタム回復を確認

住宅着工件数は、3月に予想を上回る落ち込みを示していたことから、住宅市場のモメンタム鈍化が懸念されたが、4月に増加に転じたことから一旦、踏とどまった格好となった。また、前年同月比は▲1.7％（前月：+14.0％）と15年10月以来のマイナスに転じたが、これは15年4月が異常に強かった反動とみられることから、それほど問題はないだろう。

住宅着工件数（前月比）の地域別寄与度をみると、前月プラスとなっていた北東部が▲1.0％ポイント（前月：+5.4％ポイント）とマイナスに転じたものの、中西部が+3.1％ポイント（前月：▲4.8％ポイント）、南部が+6.9％ポイント（前月：▲5.9％ポイント）といずれもプラスに転じた。西部は▲2.4％ポイント（前月：▲4.0％ポイント）と2ヵ月連続でマイナスとなった。

一方、住宅着工件数の先行指標である住宅着工許可件数の前月比は、5ヵ月ぶりにプラスに転じたものの、前年同月比は▲5.3％と15年3月の▲0.6％以来のマイナスとなった（図表5）。住宅着工許可件数は15年4月以降急増したこともあり、当面マイナスでの推移が見込まれる。

許可件数を一戸建て、集合住宅で分けてみると、一戸建てが+1.5％（前月：▲1.1％）、前月に2桁の大幅な落ち込みとなった集合住宅も+8.0％（前月：▲18.0％）と両者ともにプラスに転じており、集合住宅の15年12月以降の下落に歯止めがかかった格好となった。

（図表5）住宅着工許可件数（伸び率）/（図表6）住宅着工許可件数前月比（寄与度）

全米住宅建設業教会（ＮＡＨＢ）が先日発表した5月の住宅市場指数は、58と4ヵ月連続で15年5月（54）以来の低水準に留まっている。もっとも、住宅市場指数のうち、今後6ヶ月の新築住宅販売予想は65と15年12月（66）以来の水準に回復してきており、販売見通しについて強気の見方が増えている。

実質ＧＤＰの中の住宅投資は16年1－3月期に前期比年率+14.8％（前期：+10.1％）と2桁の大幅な増加となったことから、4－6月期には伸び鈍化が見込まれるものの、4月の統計をみると前期比でマイナスに転じるほどのモメンタム鈍化の可能性は低いとみられる。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/06/09	米国経済の見通し－対中関税引き下げから景気後退懸念は緩和も、政策の予見可能性の低さから経済見通しは不透明	窪谷浩	Weekly　エコノミスト・レター
2025/06/09	米雇用統計（25年5月）－5月の非農業部門雇用者数は市場予想を上回った一方、過去2ヵ月分が大幅に下方修正	窪谷浩	経済・金融フラッシュ
2025/06/02	米個人所得・消費支出（25年4月）－個人消費（前月比）は高い伸びとなった前期から低下、市場予想に一致	窪谷浩	経済・金融フラッシュ
2025/05/19	米住宅着工・許可件数（25年4月）－着工件数（前月比）は前月を上回った一方、市場予想は小幅に下回った	窪谷浩	経済・金融フラッシュ

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2025/06/09

米国経済の見通し－対中関税引き下げから景気後退懸念は緩和も、政策の予見可能性の低さから経済見通しは不透明

窪谷浩

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2025/06/09

米雇用統計（25年5月）－5月の非農業部門雇用者数は市場予想を上回った一方、過去2ヵ月分が大幅に下方修正

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