不動産投資市場動向（2024年）～グローバルプレゼンスが向上する日本市場。2024年の取引額は世界金融危機後の最高額に

金融研究部准主任研究員渡邊布味子

国内の不動産取引動向（2024年）

不動産市場調査会社MSCIリアル・キャピタル・アナリティクス（以下、MSCI）によると、2024年の国内不動産取引額¹は約8.5兆円となり前年比+20％増加した（図表１）。第３四半期までの累計額は約5.6兆円（前年同期比+６％）と前年同期比で増加したが、第4四半期の取引額が約2.9兆円（前年同期比+63％）と大幅に増加し、年間の取引額は世界金融危機後で最高額となった。

セクター別では、オフィスが約2.5兆円（占率30％）と最も大きく、次いで、産業施設が約2.1兆円（同25％）、ホテルが約1.1兆円(同13％)、賃貸マンションが約1.1兆円(同13％)、商業施設が約1.0兆円(同11％)、開発用地が約0.6兆円(同７％)となった。また、取引額の増減率（前年比）をみると、産業施設（+76％）やホテル（+49％）が引き続き大幅に増加したほか、オフィス(+34％)は前年の減少から増加に転じた（図表２）。一方、商業施設（▲19％）や高齢化住宅(▲15％)、開発用地（▲30％）は減少となった。建築費高騰の影響から開発用地の取得が敬遠される一方で、データセンターなどの新たなセクターに対する投資家の関心は高く、取引額が拡大基調にある。

次に、購入額を投資主体別（国内資本／外国資本）に集計すると、国内資本が約6.1兆円（前年比+14％）、外国資本が約2.4兆円（同+40％）となった（図表３）。外国資本による購入額が大きく増加したが、このうち、約1.3兆円は２件の大型投資²が占める。これらの取引を除くと外国資本の購入額は前年比で▲35％減少しており、本格的な回復に至っていない点に留意が必要である。

外国資本による購入額（2.4兆円）をセクター別にみると、産業施設が約1.3兆円(占率53％)と最も大きく、次いで、ホテルが約4,200億円(同18％)、オフィスが約3,600億円(同15％）、賃貸マンションが約2,200億円(同９％)、商業施設が約700億円(同３％)、開発用地が約600億円(同２％)となった（図表４）。引き続き、生成AI市場やインバウンド需要の拡大を背景に成長期待の高い産業施設やホテルへの投資意欲が旺盛だと言える。

また、外国資本を国・地域別に分類すると、過去1年間の購入額に占める割合は、米国が42％(前年比+３％)、シンガポールが34％(同+27％)、香港が６％(同▲20％)となった。引き続き、米系投資家が対日不動産投資に積極的であり、シンガポールの投資割合が大きく伸びたほか、中国系の新たな投資家の動きも確認される（図表５）。

¹ 対象は1,000万ドル（約15億円）以上。開発用地およびM＆A取引を含む。2025年2月12日時点で把握した取引データを集計。
² 「ブラックストーンとカナダ年金制度投資委員会（CPPIB）による、豪データセンター大手であるエアトランクの買収（総額240億豪ドル、約2.3兆円）。エアトランクの保有資産はアジア太平洋地域全域にわたり、このうち約9000億円が日本のデータセンター（９棟）」。「ブラックストーンによる、東京ガーデンテラス紀尾井町の購入（約4000億円）」

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/04/03	インバウンド需要とインバウンド投資が牽引する国内ホテル市場	渡邊布味子	Weekly　エコノミスト・レター
2025/03/26	インバウンド市場の現状と展望～コスパ重視の旅行トレンドを背景に高まる日本の観光競争力	渡邊布味子	基礎研レター
2025/03/19	マンションと大規模修繕（6）－中古マンション購入時には修繕・管理情報の確認・理解が大切に	渡邊布味子	基礎研レター
2025/02/26	不動産投資市場動向（2024年）～グローバルプレゼンスが向上する日本市場。2024年の取引額は世界金融危機後の最高額に	渡邊布味子	不動産投資レポート

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2025/04/03

インバウンド需要とインバウンド投資が牽引する国内ホテル市場

渡邊布味子

Weekly　エコノミスト・レター

2025/03/26

インバウンド市場の現状と展望～コスパ重視の旅行トレンドを背景に高まる日本の観光競争力

渡邊布味子

基礎研レター