ユーロ圏消費者物価（24年12月）－総合指数は3か月連続上昇、2.4％に

経済研究部主任研究員高山武士

1．結果の概要：総合指数は3か月連続で上昇

1月7日、欧州委員会統計局（Eurostat）は12月のユーロ圏のＨＩＣＰ（Harmonized Indices of Consumer Prices：ＥＵ基準の消費者物価指数）速報値を公表し、結果は以下の通りとなった。

【総合指数】
・前年同月比は2.4％、市場予想¹（2.4％）と一致、前月（2.2％）から上昇した（図表1）
・前月比は0.4％、予想（0.4％）と一致、前月（▲0.3％）からプラスに転じた

【総合指数からエネルギーと飲食料を除いた指数²】
・前年同月比は2.7％、予想（2.7％）と一致、前月（2.7％）から横ばいだった（図表2）
・前月比は0.5％、前月（▲0.6％）からプラスに転じた

¹ bloomberg集計の中央値。以下の予想値も同様。
² 日本の消費者物価指数のコアコアＣＰＩ、米国の消費者物価指数のコアＣＰＩに相当するもの。ただし、ユーロ圏の指数はアルコール飲料も除いており、日本のコアコアＣＰＩや米国のコアＣＰＩとは若干定義が異なる。

2．結果の詳細：物価上昇の勢いはコア・総合指数ともに目標前後で推移

12月のＨＩＣＰ上昇率³（前年同月比）は全体で2.4％となり、11月（2.2％）から上昇した。9月（1.7％）をボトムに3か月連続の上昇となる。「コア部分（＝エネルギーと飲食料を除く総合）」は2.7％で4か月連続の横ばい推移となる。

以下、詳細を「コア部分」「エネルギー」「飲食料（アルコール含む）」の3つに分けて見ていく。

まず、コア部分である「エネルギーと飲食料を除く総合」の内訳を見ると、「エネルギーを除く財（飲食料も除く）」が10月0.5％→11月0.6％→12月0.5％となった。「財」はここのところ0％台半ばでの横ばい圏で推移している。「サービス」（エネルギーを除く）は10月4.0％→11月3.9％→12月4.0％と4％前後の高めの水準での横ばい推移が継続している。前年同月比寄与度は、「財」が0.12％ポイント程度、「サービス」が1.65％ポイント程度と見られる。

コア以外の部分では「エネルギー」が前年同月比で10月▲4.6％→11月▲2.0％→12月0.1％とプラスに転じた。エネルギーの前年同月比寄与度は0.01％ポイント程度（11月は▲0.19％ポイント）と見られる（前掲図表2）。

（図表3）ユーロ圏の飲食料価格の上昇率と内訳/（図表4）ユーロ圏のインフレ率（季節調整値）

「飲食料（アルコール含む）」は、前年同月比で2.7％（11月2.7％）と横ばい（図表3）、内訳を見ると、飲食料のうち加工食品の伸び率は2.9％（11月2.8％）でやや上昇、未加工食品は1.7％（11月2.3％）と低下した。飲食料の前年同月比寄与度は0.58％ポイント程度（11月は0.53％ポイント）と見られる。

物価上昇の勢いをＥＣＢが公表する季節調整済系列で確認すると（図表4）、3か月移動平均後の3か月前比年率で総合指数が1.9％（11月1.6％）、コアが1.9％（11月2.0％）、エネルギーを除く財が0.4％（11月0.6％）、サービスが2.7％（11月2.8％）、飲食料が4.2％（11月4.5％）となった。飲食料が高めの伸びだが、サービスおよび財は減速傾向が続いており、総合指数やコアの物価上昇の勢いはいずれも2％前後での推移となっている。

（図表5）ユーロ圏ＨＩＣＰ上昇率（前年同月比）/（図表6）ユーロ圏ＨＩＣＰ上昇率（前月比）

国別のＨＩＣＰ上昇率は、前年同月比で20か国中、上昇したのは14か国、残りの6か国は低下した（図表5）。また、物価目標の2％を下回ったのは7か国だった。なお、前月比では20か国中15か国がプラス、5か国がマイナスの伸び率となった（図表6）。

³ 23年からはユーロ圏20か国のデータ、22年までは19か国のデータ（以降も特に断りがない限り同様）。

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