ユーロ圏消費者物価（24年2月）－物価上昇の勢いが加速に転じる　|ニッセイ基礎研究所

1．結果の概要：総合指数、コア指数ともにわずかに低下

3月1日、欧州委員会統計局（Eurostat）は24年2月のユーロ圏のＨＩＣＰ（Harmonized Indices of Consumer Prices：ＥＵ基準の消費者物価指数）速報値を公表し、結果は以下の通りとなった。

【総合指数】
・前年同月比は2.6％、市場予想¹（2.5％）から上振れ、前月（2.8％）から下落した（図表1）
・前月比は0.6％、予想（0.6％）と一致、前月（▲0.4）からプラスに転じた

【総合指数からエネルギーと飲食料を除いた指数²】
・前年同月比は3.1％、予想（2.9％）から上振れ、前月（3.3％）から低下した（図表2）
・前月比は0.7％、前月（▲0.9％）からプラスに転じた

¹ bloomberg集計の中央値。以下の予想値も同様。
² 日本の消費者物価指数のコアコアＣＰＩ、米国の消費者物価指数のコアＣＰＩに相当するもの。ただし、ユーロ圏の指数はアルコール飲料も除いており、日本のコアコアＣＰＩや米国のコアＣＰＩとは若干定義が異なる。

2．結果の詳細：物価上昇の勢いが加速

24年2月のＨＩＣＰ上昇率³（前年同月比）は全体で2.6％となり、1月の2.8％からわずかに低下した。「コア部分（＝エネルギーと飲食料を除く総合）」は3.1％と総合指数より高めの伸び率であるが、こちらも1月の3.3％からわずかに低下した。

以下、詳細を「コア部分」「エネルギー」「飲食料（アルコール含む）」の3つに分けて見ていく。

まず、コア部分である「エネルギーと飲食料を除く総合」の内訳を見ると、「エネルギーを除く財（飲食料も除く）」が23年12月2.5％→24年1月2.0％→2月1.6％となり、2％を割った。一方、「サービス」（エネルギーを除く）は23年11月12月4.0％→24年1月4.0％→2月3.9％で、やや低下したものの、ここのところ横ばい圏での動きとなっている。前年同月比寄与度は、「財」が0.38％ポイント程度、「サービス」が1.62％ポイント程度と見られる。

コア以外の部分では「エネルギー」が前年同月比で23年12月▲6.7％→24年1月▲6.1％→2月▲3.7％とマイナスが続いている。ただし、マイナス幅は縮小しており、前月比では1.5％の上昇となった。エネルギーの前年同月比寄与度は▲0.48％ポイント程度と見られる。

（図表3）ユーロ圏の飲食料価格の上昇率と内訳/（図表4）ユーロ圏のインフレ率（季節調整値）

「飲食料（アルコール含む）」は、前年同月比で4.0％（1月5.2％）と11か月連続で低下した（図表3）。飲食料のうち加工食品の伸び率は4.5％（1月5.2％）と低下傾向が続き、未加工食品も2.2％（1月6.9％）と大幅に低下した。飲食料の前年同月比寄与度は0.86％ポイント程度（1月は1.13％ポイント）と見られる。

物価上昇の勢いをＥＣＢが公表する季節調整済系列で確認すると（図表4）、3か月移動平均後の3か月前比年率で総合指数が1.4％、コアが2.4％、エネルギーを除く財が1.1％、サービスが3.1％、飲食料が2.8％となった。足もとでは総合指数やエネルギーを除く財について2％を下回る状況が続いているが、2月は1月（総合指数で0.5％、財で0.3％）から伸びが加速した。また、コアやサービスも2月の伸びも1月（コアで1.5％、サービスで2.2％）から加速している。