コラム
2023年08月07日

2023年７月投資部門別売買動向～海外投資家は４カ月連続で買い越しも４～５月と比較して小規模に～

金融研究部 研究員 森下 千鶴

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日経平均株価は、７月３日に日銀短観を好感、企業の景況感改善したことから３万3,753円と年初来高値を更新した。その後は、高値警戒感や米国の金融引締め長期化懸念による軟調な米国株を受け下落し、７月12日には３万1,943円と３万2,000円を下回った。ただ、７月12日夜に発表された米消費者物価指数が予想を下回ったことから、米国の金融引き締め懸念が和らぎ、日経平均株価は７月13日に３万2,419円まで反発した。それからしばらくは、中央銀行の金融政策決定会合を控え方向感のない展開が続いた。米ＦＯＭＣを波乱なく通過したことで、日経平均株価は７月27日に３万2,891円まで上昇した。７月28日は日銀の金融政策決定会合でＹＣＣの運用柔軟化が発表され、３万2,759円まで下落したものの、月末は反発し３万3,172円で終えた。７月はこのように日経平均株価が推移するなか、海外投資家、個人が買い越す一方で、信託銀行が売り越した。
図表１　主な投資部門別売買動向と日経平均株価の推移
2023年７月（７月３日～７月28日）の投資部門別の売買動向をみると、海外投資家が現物と先物の合計で7,389億円の買い越しと、６月と比べてやや減少したが最大の買い越し部門であった。

特に、７月第２週（７月10日～14日）は8,816億円買い越しとなった。７月12日夜に発表された米消費者物価指数（ＣＰＩ）が前年同月比3.0％と前月の4.0％から大幅に減速し、市場予想の3.1％も下回ったことから、月初から高まっていた米国の金融引締め長期化懸念が和らぎ、短期資金が多い先物中心に買われた。ただし、７月第１週（７月３日～７日）、第３週（７月18～21日）はどちらも買い越し額は約500億円と小幅であり、７月第４週（７月24～28日）は売り越しに転じるなど、４～５月のような大幅な買い越しは６月第１週で止まったことが改めて確認される。また、個人も現物と先物の合計で5,160億円の買い越しと４カ月ぶりの買い越しとなった。
図表２　海外投資家は４カ月連続買い越しも、４～５月ほどの勢いはなし
一方で、信託銀行は、現物と先物の合計で１兆7,325億円の売り越しと、７月最大の売り越し部門であった。株価指数が上昇するなかで、年金基金などが資産別の保有比率を維持するためにリバランスを実施する中、信託銀行経由で株式を売却している様子で、４カ月連続の売り越しだった。７月は、特に第２週（７月10日～14日）は１兆1,641億円の大幅売り越しとなった。年金基金等のリバランス以外にも、上場投資信託（ＥＴＦ）の分配金捻出のための売りが集中したことが背景にあると思われる。
図表３　信託銀行は４カ月連続の売り越し
 
 

（お願い）本誌記載のデータは各種の情報源から入手・加工したものであり、その正確性と安全性を保証するものではありません。また、本誌は情報提供が目的であり、記載の意見や予測は、いかなる契約の締結や解約を勧誘するものではありません。

(2023年08月07日「研究員の眼」)

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金融研究部   研究員

森下 千鶴 (もりした ちづる)

研究・専門分野
株式市場・資産運用

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03-3512-1855

経歴
  • 【職歴】
    　2006年 資産運用会社にトレーダーとして入社
    　2015年 ニッセイ基礎研究所入社
    　2020年4月より現職

    【加入団体等】
    　・日本証券アナリスト協会検定会員
    　・早稲田大学大学院経営管理研究科修了（MBA、ファイナンス専修）

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