米雇用統計（23年7月）－雇用者数が市場予想を下回る伸びに留まった一方、時間当たり賃金は高止まり　|ニッセイ基礎研究所

1．結果の概要：雇用者数が市場予想を下回った一方、失業率は低下、市場予想を下回る

8月4日、米国労働統計局（ＢＬＳ）は7月の雇用統計を発表した。非農業部門雇用者数は、前月対比で+18.7万人の増加¹（前月改定値：+18.5万人）と+20.9万人から下方修正された前月を小幅に上回った一方、市場予想の+20.0万人（Bloomberg集計の中央値、以下同様）を下回った（後掲図表2参照）。

失業率は3.5％（前月：3.6％、市場予想：3.6％）と前月から▲0.1％ポイント低下し、横這いを見込んだ市場予想を下回った（後掲図表6参照）。労働参加率²は62.6％（前月:62.6％、市場予想：62.6％）と前月、市場予想に一致した（後掲図表5参照）。

¹ 季節調整済の数値。以下、特に断りがない限り、季節調整済の数値を記載している。
² 労働参加率は、生産年齢人口（16歳以上の人口）に対する労働力人口（就業者数と失業者数を合計したもの）の比率。

2．結果の評価：雇用の伸びは鈍化も賃金は高止まり

7月の非農業部門雇用者数は市場予想を下回ったほか、後述するように過去2ヵ月分も合計で▲4.9万人の下方修正となった。この結果、2ヵ月連続で20万人を下回る増加ペースとなり、23年5－7月期の月間平均増加ペースは+21.8万人増と23年2－4月期の同+22.7万人増から鈍化が続いていることを確認した。もっとも、新型コロナ流行前の1年間（19年3月～20年2月）の同+19.0万人は上回っており、依然として堅調な雇用増加が持続している。

一方、失業率は2ヵ月連続の低下となり、雇用者数の増加ペースは鈍化しているものの、依然として労働需給が非常に逼迫していることを示した。

時間当たり賃金（全雇用者ベース）は、前月比+0.4％（前月：+0.4％、市場予想：+0.3％）と前月に一致、市場予想は上回った。前年同月比は+4.4％（前月：+4.4％、市場予想：+4.2％）とこちらも前月に一致、市場予想を上回った（図表1）。このため、労働需給の逼迫を背景に７月は賃金が高止まりする結果となった。

このようにみると、7月の雇用統計は非農業部門雇用者数の伸びが鈍化したものの、2ヵ月連続で低下して3.5％の低水準となった失業率にみられるよう労働需給の逼迫が続く中、時間当たり賃金が高止まりしていることを確認する結果となった。

3．事業所調査の詳細：民間サービスで雇用の伸びが加速した一方、財生産、政府部門で鈍化

事業所調査のうち、民間サービス部門は前月比+15.4万人（前月：+9.7万人）と前月から雇用の伸びは加速した（図表2）。

民間サービス部門の中では、専門・ビジネスサービスが前月比▲0.8万人（前月：+2.3万人）と前月からマイナスに転じたほか、運輸・倉庫が▲0.8万人（前月：▲0.9万人）と前月並みのマイナスとなった。一方、娯楽・宿泊業が+1.7万人（前月：+1.9万人）と前月並みの伸びを維持したほか、卸売業が+1.8万人（前月：▲0.8万人）、小売業が+0.9万人（前月：▲1.4万人）と前月からプラスに転じた。さらに、医療・社会扶助サービスが+8.7万人（前月：+7.1万人）と前月から伸びが加速して民間サービス部門の雇用を押し上げた。

財生産部門は前月比+1.8万人（前月：+3.1万人）と前月から伸びが鈍化した。建設業が+1.9万人（前月：+2.6万人）と前月から伸びが鈍化したほか、製造業が▲0.2万人（前月：+0.6万人）とマイナスに転じた。

政府部門は前月比+1.5万人（前月:+5.7万人）と前月から伸びが鈍化した。内訳をみると、連邦政府が+0.7万人（前月：+0.3万人）と小幅ながら前月から伸びが加速した一方、州・地方政府が+0.8万人（前月：+5.4万人）と伸びが大幅に鈍化した。

前月（6月）と前々月（5月）の雇用増加数（改定値）は前月が+18.5万人（改定前：+20.9万人）と▲2.4万人下方修正されたほか、前々月が+28.1万人（改定前：+30.6万人）と▲2.5万人下方修正された。この結果、2ヵ月合計の修正幅は▲4.9万人の下方修正となった（図表3）。

ＢＬＳの公表に先立って8月2日に発表されたＡＤＰ社の推計は、非農業部門（政府部門除く）の雇用増加数が前月比+32.4万人（前月改定値:+45.5万人、市場予想:+19.0万人）と+49.7万人から下方修正された前月を下回った一方、市場予想は大幅に上回った。この結果、前月から伸びが鈍化したＡＤＰ社の統計とほぼ前月並みの伸びとなった雇用統計と不整合な動きとなった。

7月の賃金・労働時間（全雇用者ベース）は、民間平均の時間当たり賃金が33.74ドル（前月:33.60ドル）となり、前月から+14セント増加した。一方、週当たり労働時間は34.3時間（前月:34.4時間）とこちらは前月から▲0.1時間減少した。この結果、週当たり賃金は1,157.28ドル（前月:1,155.84ドル）となり、前月から増加した（図表4）。

（図表3）前月分・前々月分の改定幅/（図表4）民間非農業部門の週当たり賃金伸び率（年率換算、寄与度）

4．家計調査の詳細：労働参加率は5ヵ月連続横這い

家計調査のうち、7月の労働力人口は前月対比で+15.2万人（前月：+13.3万人）と前月から小幅ながら伸びが加速した。内訳を見ると、就業者数が+26.8万人（前月：+27.3万人）と前月から小幅に伸びが鈍化した一方、失業者数が▲11.6万人（前月：▲14.0万人）と前月からのマイナス幅の縮小が就業者数のプラス幅の縮小を上回った。非労働力人口は+4.9万人（前月：+5.0万人）と4ヵ月連続の増加となった。これらの結果、労働参加率は62.6％と5ヵ月連続で横這いとなった（図表5）。

一方、プライムエイジと呼ばれる働き盛り（25～54歳）のみの労働参加率は7月が83.4％（前月：83.5％）とこちらは前月から▲0.1％ポイントと4ヵ月ぶりに低下した。男女の内訳は、男性が89.4％（前月：89.2％）と前月から+0.2％ポイント上昇した一方、女性が77.5％（前月：77.8％）と▲0.3％ポイント低下して全体を押し下げた。

失業率は7月が3.5％と2ヵ月連続で低下したほか、1969年以来の低水準を維持しており、引き続き労働需給が逼迫していることを示した（図表6）。

7月の長期失業者数（27週以上の失業者人数）は116.4万人（前月:110.5万人）と前月から+5.9万人の増加となった。一方、長期失業者の失業者全体に占めるシェアは19.9％（前月：18.5％）と前月から+1.4％ポイント増加した（図表7）。平均失業期間は20.6週（前月:20.7週）と前月から▲0.1週短期化した。

最後に、周辺労働力人口（139.8万人）³や、経済的理由によるパートタイマー（400.0万人）も考慮した広義の失業率（U-6）⁴は、7月が6.7％（前月:6.9％）と前月から▲0.2％ポイント低下した（図表8）。この結果、通常の失業率（U-3）との乖離幅は+3.2％ポイント（前月：+3.3％ポイント）と前月から▲0.1％ポイント縮小した。

³ 周辺労働力とは、職に就いておらず、過去4週間では求職活動もしていないが、過去12カ月の間には求職活動をしたことがあり、働くことが可能で、また、働きたいと考えている者。
⁴ U-6は、失業者に周辺労働力と経済的理由によりパートタイムで働いている者を加えたものを労働力人口と周辺労働力人口の和で除したもの。つまり、U-6＝（失業者＋周辺労働力人口＋経済的理由によるパートタイマー）／（労働力人口＋周辺労働力人口）。

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