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- インフレ時代の企業経営(1)-業績推移で振り返る、企業のインフレ対策
2023年07月25日
■要旨
直近2023年6月の消費者物価指数(除く生鮮食品、以下コアCPI)は前年比+3.3%と、日銀の物価安定目標2%を上回る状態が続く。日本経済は2013年以降、物価が継続的に下落する「デフレ」から「デフレでない状態」に移行したとされるが、現在は中長期的に物価が上昇する「インフレ」局面に移行する途上にあるとの見方が出始めている。
仮に、現在のインフレが「一時的」でないとすれば、企業内部でコストを吸収し続ける「耐える経営」は、もはや持続的でなくなる。企業としては、物価が上がることを前提に増分のコストを価格に転嫁し、新たな価値を顧客に訴求していくことが必要になる。ただ、過去のインフレ局面は30年以上の昔であり、その記憶は薄れている。そこで本稿では、2部構成の第1部として、[図表1・後掲]に示す3つの過去と現在のインフレ局面における企業行動を振り返り、そこで得られる過去の教訓や経験を、今次局面にどのように活かして行けるかを考察する。
■目次
1――はじめに
2――外生ショックに起因するインフレ局面
1|1970年代前半~第4次中東戦争 と第一次石油危機~
2|1970年代後半~イラン・イラク戦争と第二次石油危機~
3|2020年代前半~ロシア・ウクライナ戦争と原油高騰~
3――インフレ局面に見られる企業行動の違い
1|1970年代前半
2|1970年代後半
3|2020年代前半
4――おわりに
直近2023年6月の消費者物価指数(除く生鮮食品、以下コアCPI)は前年比+3.3%と、日銀の物価安定目標2%を上回る状態が続く。日本経済は2013年以降、物価が継続的に下落する「デフレ」から「デフレでない状態」に移行したとされるが、現在は中長期的に物価が上昇する「インフレ」局面に移行する途上にあるとの見方が出始めている。
仮に、現在のインフレが「一時的」でないとすれば、企業内部でコストを吸収し続ける「耐える経営」は、もはや持続的でなくなる。企業としては、物価が上がることを前提に増分のコストを価格に転嫁し、新たな価値を顧客に訴求していくことが必要になる。ただ、過去のインフレ局面は30年以上の昔であり、その記憶は薄れている。そこで本稿では、2部構成の第1部として、[図表1・後掲]に示す3つの過去と現在のインフレ局面における企業行動を振り返り、そこで得られる過去の教訓や経験を、今次局面にどのように活かして行けるかを考察する。
■目次
1――はじめに
2――外生ショックに起因するインフレ局面
1|1970年代前半~第4次中東戦争 と第一次石油危機~
2|1970年代後半~イラン・イラク戦争と第二次石油危機~
3|2020年代前半~ロシア・ウクライナ戦争と原油高騰~
3――インフレ局面に見られる企業行動の違い
1|1970年代前半
2|1970年代後半
3|2020年代前半
4――おわりに
03-3512-1790
経歴
- 【職歴】
2011年 日本生命保険相互会社入社
2017年 日本経済研究センター派遣
2018年 ニッセイ基礎研究所へ
2021年より現職
【加入団体等】
・日本証券アナリスト協会検定会員
公式SNSアカウント
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