海外投資家が大幅に買い越し～2023年４月投資部門別売買動向～

金融研究部研究員森下千鶴

2023年４月は、上旬に米国の景気減速懸念から米国株が下落したことが嫌気され、日経平均株価が４月６日に２万7,472円まで下落した。中旬以降は、植田日銀総裁の金融緩和維持宣言や、米著名投資家が日本株に強気の見方を示したことが好感され、日経平均株価は４月７日から８連騰し、４月18日に２万8,658円まで上昇した。下旬は、企業の決算発表を控え様子見姿勢が強まるも、日銀が金融緩和の維持を決定したことで安心感が広がり、月末に日経平均株価は２万8,856円と年初来高値を更新して終えた。４月はこのように日経平均株価が推移するなか、海外投資家が買い越す一方で、信託銀行、個人が売り越した。

2023年４月（４月３日～28日）の投資部門別の売買動向をみると、海外投資家が現物と先物の合計で３兆360億円の買い越しと、最大の買い越し部門であった。特に４月第２週（４月10日～14日）に１兆5,902億円、４月第３週（４月17日～21日）に１兆202億円と大幅に買い越した。第２週、第３週と現物、先物がともに買われていたが、第２週は中長期資金が多い思われる現物中心の買い、第３週は短期資金が多いと思われる先物中心の買いであった。いずれにしても海外投資家からの短期、中長期資金による積極的な買いが４月７日からの日経平均株価の８連騰につながったようだ。

図表３は、2013年～2022年の海外投資家の現物と先物を合わせた月次売買動向を単純平均したものと、2023年の売買動向推移（折線グラフ）である。2013年以降平均すると４月は買い越す傾向が確認できる。この４月も結果的にこの傾向に沿う形となった。

５月に入り、米債務上限問題などから再び米国の景気動向や米国株の先行き不透明感が増している。海外投資家は2023年４月も大幅に買い越したものの、世界的にリスクオフムードが高まれば、足早に日本株を売却する可能性もあり、今後の動向に注目したい。

一方で、信託銀行は、現物と先物の合計で9,505億円の売り越しと、４月最大の売り越し部門であった。また、個人も現物と先物の合計で6,590億円を売り越した。特に４月第２週と第３週は大幅に売り越しており、国内投資家は株価が上昇するなか、利益確定に動いたようだ。

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