２カ月ぶりに売り越した海外投資家～2023年３月投資部門別売買動向～

金融研究部研究員森下千鶴

2023年３月は、上旬は好調で３月３日から５営業日連続で上昇し、９日には２万8,623円まで上昇した。それが10日以降は状況が一転して、米ＳＶＢ（シリコンバレー銀行）やクレディ・スイス・グループなど経営不振から米欧の金融システムへの懸念が広がり、日経平均株価は急落し、20日には２万6,945円まで下落した。下旬に入ると、各地域の当局や政府が迅速な対応を行ったことから市場心理が改善し、日経平均株価は上昇に転じ、月末は２万8,041円で終えた。３月はこのように日経平均株価が推移するなか、信託銀行、事業法人、個人が買い越す一方で、海外投資家が売り越した。

2023年３月（２月27日～３月31日）の投資部門別の売買動向をみると、信託銀行が現物と先物の合計で7,160億円の買い越しと、最大の買い越し部門であった。特に３月第５週（３月27～31日）に9,535億円買い越しており、年度末に向けた配当再投資の買いが入ったようだ。

また、事業法人も現物と先物の合計で3,030億円の買い越しと22カ月連続の買い越しであった。ただし、３月第５週（３月27～31日）だけは403億円の売り越しだった。事業法人が週間で売り越したのは2022年３月第５週（2022年３月28日～４月１日）以来であり、年度の最終週は売却する傾向があるようだ。

その一方で海外投資家は、現物と先物の合計で２兆4,004億円の売り越しと３月最大の売り越し部門であった。特に３月第３週（３月13日～17日）は２兆3,765億円の売り越しとなった。

図表４は海外投資家の週間の売買動向を、現物と先物に分けて集計したものである。３月第３週は現物が5,687億円に対して先物が１兆8,078億円と、先物の売りが特に目立った。もともと海外投資家は、１月第３週から３月第２週まで８週連続で先物を買い越していた。しかし、３月第３週に米欧の金融システムへの不安感が急拡大したことにより、世界的にリスクオフムードが高まりこれまでの買い越し分も含めて、先物の売却が急激に膨らんだものとみられる。

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