ユーロ圏消費者物価（22年4月）－7％台半ばの伸び率が継続　|ニッセイ基礎研究所

1．結果の概要：総合指数は7％台が続く、コア指数も3％台半ば

4月29日、欧州委員会統計局（Eurostat）は3月のユーロ圏のＨＩＣＰ（Harmonized Indices of Consumer Prices：ＥＵ基準の消費者物価指数）速報値を公表し、結果は以下の通りとなった。

【総合指数】
・前年同月比は7.5％、市場予想¹（7.5％）と同じで、前月（7.4％）から加速（図表1）
・前月比は0.6％、予想（0.5％）を上回り、前月（2.4％）からは減速

【総合指数からエネルギーと飲食料を除いた指数²】
・前年同月比は3.5％、予想（3.2％）を上回り、前月（2.9％）から加速（図表2）
・前月比は1.1％、前月（1.2％）から減速した

¹ bloomberg集計の中央値。以下の予想値も同様。
² 日本の消費者物価指数のコアコアＣＰＩ、米国の消費者物価指数のコアＣＰＩに相当するもの。ただし、ユーロ圏の指数はアルコール飲料も除いており、日本のコアコアＣＰＩや米国のコアＣＰＩとは若干定義が異なる。

2．結果の詳細：エネルギー価格の上昇は一服したが、その他の財・サービスが物価を押し上げ

22年4月のＨＩＣＰ上昇率（前年同月比）は全体で7.5％となり、前月の7.4％からやや加速した。前月の伸び率は速報値では7.5％だったが、確報値で7.4％にやや下方修正されており、その結果、6か月連続で最も高い伸び率を更新したことになる。「コア部分（＝エネルギーと飲食料を除く総合）」は3.5％と前月（2.9％）から大幅に加速している。以下で見る通り3月まではエネルギーが全体の伸び率の過半を占めていたが、エネルギー価格の上昇が一服する一方で、その他の財・サービスや飲食料の上昇が伸び率を押し上げており、物価上昇の裾野が拡大していると言える。

以下、詳細を「コア部分」「エネルギー」「飲食料（アルコール含む）」の3つに分けて見ていく。

まず、コア部分である「エネルギーと飲食料を除く総合」の内訳を見ると、「エネルギーを除く財（飲食料も除く）」は2月3.1％→3月3.4％→4月3.8％と3％後半まで伸び率を高めた。「サービス」（エネルギーを除く）も2月2.5％→3月2.7％→4月3.3％と3％超の伸び率に達している（図表3）。品目別に見ると、3月までのデータであるが、娯楽業が2月3.1％→3月3.1％、外食・宿泊業が2月4.4％→3月5.1％と対面サービス産業の上昇傾向が続くほか、家具も2月3.8％→3月4.2％と加速が続いている。

コア以外の部分では「エネルギー」が前年同月比で2月32.0％→3月44.4％→4月38.0％と低下した。前月比では4月は▲3.7％と2桁増となった前月（3月は同12.2％）からマイナスに転じている（図表3）。前年同期比の寄与度は3.63％ポイント程度（3月は4.36％ポイント）となりエネルギーが全体の伸び率の過半を占める状況ではなくなったと見られる（前掲図表1）。

（図表3）ユーロ圏のエネルギー価格水準/（図表4）ユーロ圏の飲食料価格の上昇率と内訳

「飲食料（アルコール含む）」は、前年同月比で6.4％（3月5.0％）となった。飲食料のうち加工食品の伸び率は5.5％（3月4.1％）、未加工食品は9.2％（3月7.8％）といずれもかなり高い伸び率となっている（図表4）。飲食料の前年同期比寄与度も1.44％ポイント程度（3月は1.07％ポイント）と拡大している。