2021年03月05日

日銀はETF買入を減らすか～「政策点検」の先を読む～

金融研究部 主席研究員 チーフ株式ストラテジスト 井出 真吾

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■要旨

日銀は３月19日に「より効果的で持続的な金融緩和を実施していくための点検」の結果を公表予定だ。株式市場では「日銀が株価を下支えしてくれる」という認識が定着した一方、株価上昇を受けて「ETFの買い入れを続ける必要があるのか」という声も増えた。
 
市場の関心は「年間買入枠の取り扱い」に集中しているが、点検のカギが「持続的」であることから、他にも日銀が打ち出す可能性が考えられる。
 
◆ポイント
 
  1. 日銀への疑問の声が増えた
  2. 「より効果的で持続的な金融緩和を実施していくための点検」を実施
  3. 「点検」はどうなる？
　　(1) 買い入れの柔軟化
　　(2) ESGやSDGsへの配慮
　　(3) 政策コストの見直し
　　(4) 日経平均型ETFの保有削減（他のETFへの置換）
ＥＴＦ買い入れの柔軟化（想定される主な例）

【次ページ】はじめに

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井出 真吾 (いで しんご)

研究・専門分野
株式市場・株式投資・マクロ経済・資産形成

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経歴
  • 【職歴】
    　1993年　日本生命保険相互会社入社
    　1999年　（株）ニッセイ基礎研究所へ
    　2023年より現職

    【加入団体等】
    　・日本ファイナンス学会理事
    　・日本証券アナリスト協会認定アナリスト

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