2019年11月25日

日銀のETF買いに異変？

金融研究部   主席研究員 チーフ株式ストラテジスト

井出 真吾 (いで しんご)

研究・専門分野
株式市場・株式投資・マクロ経済・資産形成

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■要旨
 
  • 日銀のＥＴＦ（上場投資信託）買入政策が久しぶりに話題になった。11月13日と14日に株価がやや大きく下落したにもかかわらず、日銀がＥＴＦの買い入れを見送ったからだ。
     
  • 日銀は株価の下落率だけではなく、リスクプレミアムなどを総合的に判断して買入れを行っている。11月13日と14日は、ＰＥＲが高い（＝リスクプレミアムが低い）ため買入れを見送ったと推察される。
     
  • 今回の買入れ見送りは、「出口」と「コスト」を意識し、不必要なＥＴＦの買入れをおさえることで、今後も緩和を継続するための措置といえるだろう。

■目次

■日銀が買入基準を変更？
■市場がザワついたのも当然!？
■ＴＯＰＩＸの下落率だけで決めていない
■ＥＴＦ買入れ政策の持続性を強化
■政策の持続性を強化

【次ページ】日銀が買入基準を変更？

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(2019年11月25日「基礎研レター」)

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