2020～2022年度経済見通し－20年7-9月期ＧＤＰ2次速報後改定

経済研究部経済調査部長斎藤太郎

■要旨

＜実質成長率：2020年度▲5.2％、2021年度3.4％、2022年度1.7％を予想＞

2020年7-9月期の実質GDP（2次速報）は、設備投資の上方修正などから、1次速報の前期比5.0％（年率21.4％）から前期比5.3％（年率22.9％）に上方修正された。
GDP2次速報の結果を受けて、11月に発表した経済見通しを改定した。実質GDP成長率は2020年度が▲5.2％、2021年度が3.4％、2022年度が1.7％と予想する。成長率見通しは11月時点から変更していない。
日本経済は、引き続き正常化の過程にあることから、当面は潜在成長率を明確に上回る成長が続くことが予想される。ただし、新型コロナウイルスの感染拡大を受けて緊急事態宣言が再発令されるようなことがあれば、経済成長率は再びマイナスとなり、景気の失速は不可避となるだろう。
ソーシャルディスタンスの確保が、外食、旅行、娯楽などの対面型サービス消費を引き続き抑制することなどから、経済活動の水準が元に戻るまでには時間がかかる。実質GDPの水準がコロナ前（2019年10-12月期）を回復するのは2022年7-9月期、消費税率引き上げ前の直近のピーク（2019年7-9月期）に戻るのは2023年度になると予想する。

■目次

１. 2020年7-9月期の実質ＧＤＰは前期比年率22.9％へ上方修正
　　・回復が遅れる設備投資
　　・対面型サービス消費は依然低水準
２. 実質成長率は2020年度▲5.2％、2021年度3.4％、2022年度1.7％
　　・実質GDPが直近のピークを超えるのは2023年度
　　・物価の見通し

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/09/08	2025・2026年度経済見通し－25年4-6月期ＧＤＰ2次速報後改定	斎藤太郎	Weekly　エコノミスト・レター
2025/09/01	法人企業統計25年4-6月期－トランプ関税の影響で製造業は減益も、非製造業が堅調を維持	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/08/29	鉱工業生産25年7月－自動車中心に下振れリスクが高く、7-9月期は減産の可能性	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/08/29	雇用関連統計25年7月－失業率はコロナ禍前の水準まで低下したが、有効求人倍率は低迷が続く	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ

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2025/09/08

斎藤太郎

Weekly　エコノミスト・レター

2025/09/01

斎藤太郎

経済・金融フラッシュ