通貨覇権を巡る攻防～ドル基軸通貨体制の持続可能性は？

経済研究部上席エコノミスト上野剛志

■要旨

トランプ米政権下の過去4年間、通商や技術、安全保障など様々な領域において米国と中国の対立が激化した。そうした中、通貨の覇権を巡る対立についても今後激化に向かう可能性が高まっている。足元の基軸通貨ドルの地位を確認したうえで、今後の行方について考察する。

■目次

1―基軸通貨ドルの地位は維持されているか
　　1｜基軸通貨ドルとは
　　2｜為替取引・外貨準備で高い存在感を維持
　　3｜有事で買われるドル
　　4｜水面下で進む一部諸国のドル離れ
2―基軸通貨の要件から見た米国の優位性
　　1｜経済・貿易規模・軍事力等の観点持
　　2｜金融市場・金融センターの観点
3―基軸通貨ドルの地位の行方
　　1｜米経済の優位性はますます低下へ
　　2｜「双子の赤字」という潜在的なリスク
4―基軸通貨交代（ドル基軸通貨体制終焉）の可能性
　　1｜過去の事例・・・ポンドからドルへ
　　2｜代替候補として想定される通貨
　　3｜中央銀行デジタル通貨（ＣＢＤＣ）が新たな変数に浮上
5―まとめ

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/03/21	円相場に漂う不気味な気配～マーケット・カルテ４月号	上野剛志	基礎研マンスリー
2025/03/21	資金循環統計（24年10-12月期）～個人金融資産は2230兆円と前年比86兆円増加も実質では前年割れ、定期預金が純流入に	上野剛志	経済・金融フラッシュ
2025/03/19	日銀短観（３月調査）予測～大企業製造業の業況判断DIは２ポイント低下の12と予想、トランプ関税の影響度に注目	上野剛志	Weekly　エコノミスト・レター
2025/03/07	長期金利の上昇は続くのか？～16年ぶり1.5％到達後の金利見通し	上野剛志	Weekly　エコノミスト・レター

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/03/21

円相場に漂う不気味な気配～マーケット・カルテ４月号

上野剛志

基礎研マンスリー

2025/03/21

資金循環統計（24年10-12月期）～個人金融資産は2230兆円と前年比86兆円増加も実質では前年割れ、定期預金が純流入に

上野剛志

経済・金融フラッシュ