通貨覇権を巡る攻防～ドル基軸通貨体制の持続可能性は？

経済研究部主席エコノミスト上野剛志

■要旨

トランプ米政権下の過去4年間、通商や技術、安全保障など様々な領域において米国と中国の対立が激化した。そうした中、通貨の覇権を巡る対立についても今後激化に向かう可能性が高まっている。足元の基軸通貨ドルの地位を確認したうえで、今後の行方について考察する。

■目次

1―基軸通貨ドルの地位は維持されているか
　　1｜基軸通貨ドルとは
　　2｜為替取引・外貨準備で高い存在感を維持
　　3｜有事で買われるドル
　　4｜水面下で進む一部諸国のドル離れ
2―基軸通貨の要件から見た米国の優位性
　　1｜経済・貿易規模・軍事力等の観点持
　　2｜金融市場・金融センターの観点
3―基軸通貨ドルの地位の行方
　　1｜米経済の優位性はますます低下へ
　　2｜「双子の赤字」という潜在的なリスク
4―基軸通貨交代（ドル基軸通貨体制終焉）の可能性
　　1｜過去の事例・・・ポンドからドルへ
　　2｜代替候補として想定される通貨
　　3｜中央銀行デジタル通貨（ＣＢＤＣ）が新たな変数に浮上
5―まとめ

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/04/18	トランプ関税発の円高は止まるか？～マーケット・カルテ５月号	上野剛志	基礎研マンスリー
2025/04/11	貸出・マネタリー統計（25年３月）～貸出金利は上昇中だが、貸出残高は増勢を維持、現金・普通預金離れが進む	上野剛志	経済・金融フラッシュ
2025/04/07	トランプ関税と円相場の複雑な関係～今後の展開をどう見るか？	上野剛志	Weekly　エコノミスト・レター
2025/04/01	日銀短観（３月調査）～日銀の言う「オントラック」を裏付ける内容だが、トランプ関税の悪影響も混在	上野剛志	Weekly　エコノミスト・レター

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/04/18

トランプ関税発の円高は止まるか？～マーケット・カルテ５月号

上野剛志

基礎研マンスリー

2025/04/11

貸出・マネタリー統計（25年３月）～貸出金利は上昇中だが、貸出残高は増勢を維持、現金・普通預金離れが進む

上野剛志

経済・金融フラッシュ