オフィス市場は調整局面入り。REIT市場は価格の戻りが鈍い。－不動産クォータリー・レビュー2020年第3四半期

金融研究部上席研究員吉田資

■要旨

2020年7-9月期の実質GDP（11/16公表予定）は4四半期ぶりのプラス成長になったと推計されるが、4-6月期の落ち込みの4割強を取り戻したにすぎず、経済活動の正常化に向けた足取りは重い。
住宅市場について、2020 年7-9 月期の新設住宅着工戸数は前年同期比▲10.1％減少、首都圏のマンション新規発売戸数は+1.9%増加、中古マンションの成約件数は＋1.4％増加した。
東京Aクラスビルの空室率は依然として低水準を維持しているが、成約賃料は下落した。また、これまで上昇基調であった東京23区のマンション賃料は転換期を迎えている。
商業施設では、銀座・心斎橋・栄エリアの空室率は上昇した。ホテルの客室稼働率は、「Go Toトラベル」の効果等により、回復に向かい始めている。
首都圏の物流施設市場では、EC関連の需要が旺盛で、空室率は過去最低水準に低下した。
2020第3四半期の東証REIT指数（配当除き）は6月末比3.6％上昇したものの、価格の戻りが鈍い。

■目次

1. 経済動向と住宅市場
2. 地価動向
3. 不動産サブセクターの動向
　　(1) オフィス
　　(2) 賃貸マンション
　　(3) 商業施設・ホテル・物流施設
4. J -REIT（不動産投信）市場・不動産投資市場

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/07/02

吉田資

不動産投資レポート

2025/06/18

吉田資

不動産投資レポート