2020・2021年度経済見通し－19年10-12月期ＧＤＰ2次速報後改定　|ニッセイ基礎研究所

斎藤太郎 (さいとうたろう)

研究・専門分野
日本経済、雇用

■要旨

＜実質成長率：2019年度▲0.1％、2020年度0.1％、2021年度1.0％を予想＞

2019年10-12月期の実質GDP（2次速報）は、設備投資の下方修正などから、1次速報の前期比▲1.6％（年率▲6.3％）から前期比▲1.8％（年率▲7.1％）へと下方修正された。
GDP2次速報の結果を受けて、2月に発表した経済見通しを改定した。実質GDP成長率は2019年度が▲0.1％、2020年度が0.1％、2021年度が1.0％と予想する。新型コロナウィルスの影響が想定を上回る可能性が高くなったことを受けて、2019年度を▲0.3％、2020年度を▲0.2％下方修正した（2021年度は0.1％上方修正）。
2020年1-3月期は、駆け込み需要の反動が和らぐことが成長率を押し上げるものの、新型コロナウィルスの感染拡大による影響がそれを上回り、財・サービスの輸出、民間消費が大きく落ち込むことから、前期比年率▲4.2％と2四半期連続のマイナス成長になると予想する。景気は2018年秋頃をピークに後退局面入りしている公算が大きい。
2020年度入り後は、新型コロナウィルスの終息を前提として東京オリンピックが開催される夏場にかけて高成長となるが、年度後半はその反動で景気の停滞色が強まる可能性が高い。

■目次

１. 2019年10-12月期は前期比年率▲7.1％へ下方修正
　　・企業収益の悪化が設備投資に波及
２. 実質成長率は2019年度▲0.1％、2020年度0.1％、2021年度1.0％
　　・2019年度は5年ぶりのマイナス成長に
　　・2020年2月以降の経済の動きは東日本大震災後に近いものに
　　・物価の見通し

斎藤太郎 (さいとうたろう)

研究・専門分野
日本経済、雇用

日付	タイトル	執筆者	媒体
2026/01/16	ＧＤＰ統計の基準改定で何が変わったのか－日本経済の姿を再点検する	斎藤太郎	Weekly　エコノミスト・レター
2025/12/26	鉱工業生産25年11月－10-12月期は小幅ながら3四半期連続増産へ	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/12/26	雇用関連統計25年11月－正規雇用を中心に女性の就業拡大が続く	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/12/19	消費者物価（全国25年11月）－コアCPI上昇率は26年2月に2％割れへ	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ

2020・2021年度経済見通し－19年10-12月期ＧＤＰ2次速報後改定 | ニッセイ基礎研究所