2019年12月10日

EIOPAがソルベンシーIIの2020年レビューに関するCPを公表（5）－ボラティリティ調整について（その１）－

中村 亮一

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■要旨

ソルベンシーIIに関しては、レビューの第2段階として、ソルベンシーIIの枠組みの見直しが2021年までに行われる予定となっており、その検討が既にスタートしている。欧州委員会は、EIOPA（欧州保険年金監督局）に対して、2019年2月11日に指令2009／138／EC2（ソルベンシーII）のレビューに関する助言要請 を行った。これを受けて、EIOPAが検討を進めていたが、2019年10月15日に、ソルベンシーIIの2020年レビューにおける技術的助言に関するコンサルテーション・ペーパー（以下、「今回のCP」という）を公表 した。

前々回のレポートから、今回のCPの具体的内容について報告してきており、前々回のレポートでは、「リスクフリー金利の補外」、前回のレポートでは、「マッチング調整（MA）」、「リスクフリー金利及び技術的準備金に関する移行措置（TRFR及びTTP）」及び「LTG（長期保障）措置 のリスク管理規定や開示」に関する内容を報告した。今回と次回のレポートで、「ボラティリティ調整（VA）」に関する内容について、2回に分けて報告する。今回は「ボラティリティ調整（VA）」の「技術的改善」及び「設計」について報告する。

■目次

1―はじめに
2―「ボラティリティ調整（VA）」に関する検討の背景
　　１｜欧州委員会からの助言要請の内容
　　２｜以前の助言内容
　　３｜現行の関連法規の規定等
3―「ボラティリティ調整（VA）」計算の技術的改善
　　１｜現在のアプローチ
　　２｜課題の特定
　　３｜分析とオプション
　　４｜助言内容
4―「ボラティリティ調整（VA）」の設計
　　１｜課題の特定
　　２｜課題解決のためのオプションの概要
　　３｜各オプションの評価
　　４｜２つのアプローチの評価
　　５｜各オプションと２つのアプローチの影響分析
　　６｜EIOPAの対応
5―まとめ

【次ページ】はじめに

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