2019・2020年度経済見通し－19年1-3月期ＧＤＰ2次速報後改定

経済研究部経済調査部長斎藤太郎

■要旨

＜実質成長率：2019年度0.4％、2020年度0.8％を予想＞

2019年1-3月期の実質GDP（2次速報）は、設備投資の上方修正などから、1次速報の前期比0.5％（年率2.1％）から前期比0.6％（年率2.2％）へ上方修正された。
GDP2次速報の結果を受けて、5月に発表した経済見通しを改定した。実質GDP成長率は2019年度が0.4％、2020年度が0.8％と予想する。2019年度、2020年度ともに5月から変更していない。
2018年度後半は高めの成長となったが、景気は基調としては弱い動きとなっている。2019年4-6月期は輸出の低迷を主因として3四半期ぶりのマイナス成長となるだろう。
2019年10月に予定されている消費税率引き上げによる景気への影響は、大規模な消費増税対策によって前回（2014年度）に比べれば小さくなる公算が大きい。ただし、米中貿易戦争の激化、IT関連需要の一段の落ち込みなどから輸出の回復が遅れた場合には、2019年度後半の日本経済は内外需総崩れとなるリスクがある。
消費者物価上昇率（生鮮食品を除く総合）は、2019年度が0.7％、2020年度が0.5％と予想する。予測期間を通して1％割れの低空飛行が続くだろう。

■目次

１. 2019年1-3月期は前期比年率2.2％へ上方修正
　　・前年比二桁増益も、純粋持株会社を除けばほぼ横ばい
２. 実質成長率は2019年度0.4％、2020年度0.8％
　　・2019年4-6月期はマイナス成長の公算
　　・物価の見通し

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/04/30	2025年1-3月期の実質GDP～前期比▲0.2％（年率▲0.9％）を予測～	斎藤太郎	Weekly　エコノミスト・レター
2025/04/30	鉱工業生産25年3月－1-3月期は4四半期ぶりの減産、トランプ関税の影響で4月以降も低迷が続く見込み	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/04/18	消費者物価（全国25年3月）－コアCPI上昇率は25年度入り後も3％台が続く公算	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/04/17	貿易統計25年3月－1-3月期の外需寄与度は前期比▲0.6％程度のマイナス、4月以降の輸出の落ち込みは不可避	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ

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2025/04/30

斎藤太郎

Weekly　エコノミスト・レター

2025/04/30

斎藤太郎

経済・金融フラッシュ