【12月米住宅着工、許可件数】許可件数は、増加予想に反してほぼ横這いも、着工件数は予想を上回る増加。

経済研究部主任研究員窪谷浩

1．結果の概要：住宅着工件数は予想を上回る増加

1月19日、米国センサス局は12月の住宅着工、許可件数を発表した。住宅着工件数（季節調整済、年率）は122.6万件（前月改定値：110.2万件）と、109.0万件から上方修正された前月改定値から増加、市場予想の118.8万件（Bloomberg集計の中央値、以下同様）も上回った（図表1、図表3）。

住宅着工に先行する住宅着工許可件数（季節調整済、年率）は、121.0万件（前月改定値：121.2万件）と、こちらは120.1万件から上方修正された前月改定値からは小幅に減少、市場予想の122.5万件も下回った（図表2、図表5）。

2．結果の評価：10－12月期のＧＤＰ統計で、住宅投資は3期ぶりのプラスに転じる見通し

12月住宅着工件数の伸びは、前月比+11.3％（前月：▲16.5％）と2桁の落ち込みとなった前月から改善、前年同月比でも+5.7％（前月：▲5.9％）とプラスに転じた（図表3）。

また、住宅着工件数（前月比）を戸建てと集合住宅に分けてみると、戸建てが▲4.0％（前月：▲4.6％）と2ヵ月連続でマイナスとなる一方、集合住宅が+57.3％（前月：▲39.4％）と大幅なプラスに転じた。

一方、住宅着工件数（前月比）の地域別寄与度は、南部こそ▲0.7％ポイント（前月：▲3.0％ポイント）と2ヵ月連続でマイナスとなったものの、それ以外では、北東部+1.4％ポイント（前月：▲6.1%ポイント）、中西部+4.9％ポイント（前月：▲1.8％ポイント）、西部+5.7％ポイント（前月：▲5.7％ポイント）と全てプラス寄与となった（図表4）。

住宅着工の先行指標である住宅着工許可件数は、12月の前月比が▲0.2％（前月：▲3.8％）と2ヵ月連続でマイナスとなった一方、前年同月比では+0.7％（前月：▲5.8％）とプラスを維持した（図表5）。

住宅着工許可件数（前月比）を戸建て、集合住宅でみると、戸建ては+4.7％（前月：+0.8％）と5ヵ月連続のプラスとなったものの、集合住宅は▲9.0％（前月：▲11.1％）と2ヵ月連続のマイナスとなった（図表6）。

（図表5）住宅着工許可件数（伸び率）/（図表6）住宅着工許可件数前月比（寄与度）

10－12月期の住宅着工件数（3ヵ月移動平均、3ヵ月前比）は、+27.4％（7－9月期：▲5.0％）となった（図表7）。この結果、ＧＤＰにおける住宅投資は、4－6月期から2期連続のマイナスとなっていたが、漸く3期ぶりにプラスに転じる可能性が濃厚となった。

もっとも、昨年11月の大統領選以降長期金利は大幅に上昇しており、今後も早いペースで長期金利の上昇が持続する場合には、住宅市場の回復に水を指される可能性があり注目される。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/04/30	トランプ政権100日の評価－関税政策などの予見可能性低下が金融市場や消費者、企業マインド、支持率の悪化要因に	窪谷浩	Weekly　エコノミスト・レター
2025/04/18	米住宅着工・許可件数（25年3月）－着工件数は市場予想を大幅に下回り、前月比▲11.4％と24年3月以来の減少幅	窪谷浩	経済・金融フラッシュ
2025/04/07	米雇用統計（25年3月）－非農業部門雇用者数が市場予想を大幅に上回る一方、失業率は横這い予想に反して上昇	窪谷浩	経済・金融フラッシュ
2025/03/31	米個人所得・消費支出（25年2月）－個人消費（前月比）が市場予想を下回る一方、コアPCE価格指数（前月比）は市場予想を上回る	窪谷浩	経済・金融フラッシュ

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2025/04/30

トランプ政権100日の評価－関税政策などの予見可能性低下が金融市場や消費者、企業マインド、支持率の悪化要因に

窪谷浩

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2025/04/18

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