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- 企業物価指数(2016年11月)~円安・資源価格上昇で物価下落圧力は弱まる
1.国内企業物価は前年比▲2.2%と下落幅を縮小
国内企業物価注1の前年比寄与度をみると、鉄鋼・建材関連(10月:前年比▲0.2%→11月:同▲0.1%)、為替・海外市況連動型(10月:前年比▲0.7%→11月:同▲0.4%)、素材(その他)(10月:前年比▲0.7%→11月:同▲0.6%)のマイナス寄与が前月から縮小したため、国内企業物価は前年比で下げ幅を縮小した。
中国景気の回復期待が徐々に高まるなか、トランプ次期米政権のインフラ投資などにより資源需要が高まるとの期待から国際商品相場が堅調に推移していることに加え、円安の進行もあり物価下落圧力は弱まりつつある。対前年比の伸び率をみると、鉄鋼・建材関連(10月:前年比▲1.3%→11月:同▲0.5%)は、中国の需要増加への期待を背景にスクラップの価格が堅調に推移したことから、前月から下げ幅を縮小した。特に為替・海外市況連動型(10月:前年比▲8.8%→11月:同▲5.6%)については、原油価格、非鉄金属の上昇を主因に下落圧力を弱めている。
注1 1.機械類:はん用機器、生産用機器、業務用機器、電子部品・デバイス、電気機器、情報通信機器、輸送用機器
2.鉄鋼・建材関連:鉄鋼、金属製品、窯業・土石製品、製材・木製品、スクラップ類
3.素材(その他):化学製品、プラスチック製品、繊維製品、パルプ・紙・同製品
4.為替・海外市況連動型:石油・石炭製品、非鉄金属
5.その他:食料品・飲料・たばこ・飼料、その他工業製品、農林水産物、鉱産物
2.輸入物価は円安・国際商品市況の改善で下落幅縮小
輸入物価(円ベース)注2の前年比寄与度をみると、石油・石炭・天然ガス(10月:前年比▲5.4%→11月:同▲3.0%)、金属・同製品(10月:前年比▲1.1%→11月:同▲0.6%)、化学製品(10月:前年比▲0.9%→11月:同▲0.8%)、食料品・飼料(10月:前年比▲1.2%→11月:同▲0.9%)、機械器具(10月:前年比▲3.6%→11月:同▲3.1%)、その他(10月:前年比▲2.0%→11月:同▲1.7%)のいずれもマイナス寄与が縮小したことが、輸入物価(円ベース)の下げ幅を縮小させた。
対前年比の伸び率をみてみると、石炭やLNGが堅調に推移したことや円安の進行を背景に、石油・石炭・液化天然ガス(円ベース)は前年比▲11.4%と前月(同▲20.2%)からマイナス幅を大きく縮小した。
金属・同製品(円ベース)も、鉄鉱石などの金属素材、非鉄金属鉱の下げ止まりから前年比▲6.1%(11月:同▲11.7%)と下げ幅を縮小した。石油・石炭・液化天然ガス、金属・同製品に対してそれぞれ1ヵ月程度の先行性を有する原油価格(ドバイ)、日本銀行国際商品指数が上昇基調を維持していることから、今後も物価下落圧力は弱まることが予想される。
原油価格を含めた国際商品市況の持ち直しによって輸入物価の下落圧力は緩和されていることに加え、円安による下押し圧力が弱まることから、引き続き前年比でみたマイナス幅を縮小させていくことが予想される。
注2 1.機械器具:はん用・生産用・業務用機器、電気・電子機器、輸送用機器
2.その他:繊維品、木材・同製品、その他産品・製品
3.最終財への下押し圧力は和らぎつつある
4.先行きも国内企業物価の持ち直しは緩慢
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岡 圭佑
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(2016年12月12日「経済・金融フラッシュ」)
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