2012年06月01日

インド2012年1-3月期GDP:前年同期比+5.3%~予想外の低成長、ルピー安の悪循環が懸念

研究員   高山 武士

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■見出し

・現状:成長率は5%台に
・ルピー安からの悪循環が懸念材料

■introduction

インド中央統計機構(CSO)は5月31日に2012年1-3月期の国内総生産(GDP)を公表した。実質GDP成長率(供給側)は前年同期比5.3%の増加となり、2011年の1-3月期(前年同期比+9.2%をピークに4四半期連続で成長率が減速した。これはリーマン・ショック期を下回る成長率となる(図表1)。その結果、2011年度(2011年4月~翌年3月)の成長率は前年比+6.5%となり、2010年度(前年比+8.4%)から大きく鈍化した。
1-3月期の成長率を供給側から見ると、第一次産業、第二次産業、第三次産業のすべてで10-12月期より減速している。とりわけ第二次産業の減速が顕著で、なかでも2011年前半には7%台で成長していた製造業が、1-3月期には前年同期比▲0.3%を記録した。製造業は昨年10-12月期(同+0.6%)ですでに低成長だったが、1-3月期はさらに低下しマイナス成長に転じている。第三次産業は比較的堅調に推移しているが、1-3月期は前年同期比+7.9%と10-12月期(同+8.9%)から低下しており、経済活動全体が鈍化していることを示唆する結果だったと言える。
1-3月期の実質GDP成長率を支出側から見ると、10-12月期に続き冴えない状況が続いていると言える(図表2)。1-3月期の個人消費は前年同期比+6.1%と10-12月期(同+6.4%)より減速した。1-3月期の投資は前年同期比+3.6%となり、10-12月期のマイナス成長(同▲0.3%)からプラス成長に転じたものの、伸び率は依然として低い。

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高山 武士 (たかやま たけし)

研究・専門分野
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